一个美国人对中国创投环境2012年的观察-虎嗅网

福布斯网站撰稿人Rebecca Fannin写了一篇亚洲创业公司在2012年体现出来的趋势，福布斯中文网进行了翻译。一共十点。作为一个老外，写出这么靠谱的创投观察来非常不错了。虎嗅将其中尤其靠谱的八点摘选出来，供大家参考：

★ 连续创业者的崛起。那些在第一次创业过程中发家致富的企业家，眼下正回归到创业阵营中来，这一次他们拥有更多的现金（自己的现金），而且他们已经吸取了之前的经验教训。连续创业是推动硅谷发展的一股潮流，而如今它已经蔓延至亚洲技术领域内的热点上。

★ 上市公司私有化。由于股价跌至低位，好几家公司的创始人已募集足够的私募资本，准备将他们的公司从美国证券市场退市，重新私有化运营。分众传媒就是一个这样的例子，而且更多的公司也有退市的想法。选择什么时间，在什么市场退市，将是一种有待观察的趋势。

★ 风险投资公司适者生存。一批具有良好的过往业绩以及投资回报的风险投资公司，继续为新基金募资，如纪源资本（GGV Capital）为其第四只基金成功募资。那些经营欠佳的风投公司要么销声匿迹，要么更换了管理团队。这是亚洲风险投资界的优胜劣汰过程，其模式是十年前美国风险投资界的“翻版”。

★ 创业俱乐部交易。风险投资家选择集合投资的方式，并选择注定会成为大赢家的项目进行投资，以此来对冲他们的高风险投资。特别受欢迎的项目是那些早期接受过天使投资的项目，如知名天使投资人雷军等投资过的项目。

★ 太少的资金追逐太多的项目。与之前的活跃周期相比，今年的创投资本流动不畅，表明这种周期性的行业再次迎来了低潮期。之前，创业者在与创投人协商交易条款时占据上风，现在他们却发现主动权落在了对方手里。

★ 初创企业现金短缺。由于创始人往往无法在高于前一轮融资估值的前提下，募集更多的资金，他们中的很多人选择了节衣缩食，让现有资金的维持周期加以延长。那些最节俭的创始人将会笑到最后。这情形有点像互联网的繁荣及泡沫破裂周期，只是没有那么大起大落而已。

★ 大者恒大。随着行业领先者（如百度、阿里巴巴以及腾讯等）收购规模较小的创新型企业，（互联网行业的）企业合并之风正当时。由于这些行业巨头拥有太多的不动产，初创企业没有明显的优势，而且他们取得突破的机会也很渺茫。

★ 首次公开募股之末路与前景。中国有很多成立于2005年至2008年经济繁荣时期的成功企业都已经上市。但是，由于中国股市的一跌再跌，投资人通过成功的首次公开募股（IPO）进行退出几乎已成泡影——至少现在是这样的。与其这样，不如指望印度那几十家在过去几年当中实现规模化的初创公司去探索上市之路，（印度的初创企业）甚至有可能赶上中国的领先地位。

还有另外两点是什么？可以去这看看啦！

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一个美国人对中国创投环境2012年的观察

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