恐慌情绪弥漫欧洲银行业：下一个倒下的会是谁？

本文来自微信公众号：魏城看天下 （ID：gh_172f9518d915），作者：魏城，编辑：郝洲，头图来自：视觉中国

美国银行业危机传导至欧洲后，先有瑞士信贷的爆雷，后有德意志银行的股价暴跌，其他欧陆银行和英国银行也在上周五（3月24日）受到波及，股价大跌。

投资者担忧流动性危机在欧洲金融系统大面积传染，可能会让更多的银行成为接下来的多米诺骨牌。

人们不禁问：欧洲银行业安全吗？2008年金融危机还会重演吗？

恐慌情绪也蔓延到欧陆和英国的许多普通银行储户之中。他们都在担心：“我存在银行里的钱安全吗？”

一位储户在社交媒体上写道：“我们都需要从我们的银行账户中取出所有的钱，以确保财务安全。我已经说服了我的全家人，也说服了我的一些朋友和同事：把钱从银行取出来，这是最明智的选择。”

另一位储户如此感慨：“请真正了解情况的人向我们解释一下：这次危机对我们欧洲人具体意味着什么？我们银行账户里的钱有风险吗？我们需要把钱从银行里取出来，放在床垫下吗？”

根据谷歌的搜索趋势数据，最近一段时间，有关“我的钱安全吗？”的搜索上涨了43%。

一、新的信贷紧缩时代即将来临？

欧洲政界和经济界人士纷纷出来表态，安抚人心。

在德银股价3月24日一度暴跌15%之后，德国总理朔尔茨被问及德银是否会成为新的瑞信时表示：“德意志银行已经从根本上实现了业务现代化和重组，是一家盈利能力非常强的银行。没有理由担心。”

也是在3月24日，欧盟27个成员国的领导人发表了一份联合声明，称欧盟银行业很有弹性，资本充足，流动性强。

欧洲央行行长拉加德表示，欧洲银行业“强劲”，欧洲央行已做好充分准备，在必要时向欧元区金融体系提供流动性支持。

一些专家也认为，与美国相比，欧洲银行系统相对安全。他们指出，瑞信的问题是投资失败巨亏，和监管问题没有关系，德银则有丰厚的盈利，股价暴跌是市场恐慌的结果，2008年后，欧洲对银行业加强了监管，资本充足率和流动性比率提高，所以美国硅谷银行风波对欧洲的溢出效应较小。

例如，美国花旗集团分析师安德鲁·库姆斯认为，德银股价重挫，其实是非理性市场的受害者。

再如，全球金融业研究机构Autonomous  Research的合伙人斯图尔特·格雷厄姆在一份报告中表示：“我们不担心德银的生存能力或资产评级。需要明确的是，德银不是下一个瑞信。”

经过一个周末，3月27日，德银股价收回了部分失地，攀升了6%。

在瑞信爆雷后，英国央行也急忙出来为英国银行体系的安全性辩护：“英国银行体系资本充足，安全可靠。”

确实，目前英国最大的一些银行的核心资本比率比2008年之前高出三倍，而年度压力测试表明，英国银行可以经受住比2008年金融危机严重两倍的经济风暴。

但许多专家认为，市场对欧美银行业的信心危机不断发酵，正向行业估值、整体流动性等更广泛的领域蔓延，欧美银行业的系统性风险短期内恐怕难以迅速消除。

专家们指出，欧美政府也许可以采取临时措施，避免银行体系遭遇挤兑冲击，但无法解决因央行激进加息带来的风险，而这才是当下危机的根本原因。

鉴于以上种种不确定性和恐慌，欧陆和英国银行的股票和债券上周遭到了大幅抛售，这转而推高了银行的融资成本。如今，经济学家们担忧，如果动荡导致银行的风险管理人员在作出新的贷款决定时过于谨慎，那么，银行就会把更高的融资成本转嫁给家庭和企业，这将对实体经济造成沉重打击。

那么，这是不是意味着：新的信贷紧缩时代即将来临？

二、推特时代的第一次银行危机

虽然花旗分析师认为德银股价重挫是非理性市场的受害者，但问题在于，社交媒体时代放大了金融市场的这种非理性因素，某家银行、某个国家的银行体系、甚至全球金融体系，都有可能成为被社交媒体放大的非理性因素的受害者。

德国联邦金融监管局主席马克·布兰森也承认，尽管欧洲银行业安全无虞，但也存在“通过心理传染”的问题。

瑞银全球财富管理的首席经济学家保罗·多诺万谈及瑞信崩溃时说：“这是推特时代的第一次银行危机。”

多诺万解释说：“社交媒体可能以指数级速率放大信誉的重要性，我认为，这恰恰是这次危机的部分症结。”

举例来说，有130万粉丝的“网红”、互联网企业家金·多特康姆曾在推特上呼吁人们赶快从银行提款，多特康姆的这条推文有240万阅读量，造成了很大影响；有68.5万粉丝的亿万富翁、投资者阿克曼也在社交媒体上表示，有可靠来源称，储户可能需要三到六个月的时间才能从硅谷银行拿到全部资金：“如果该消息属实，我预计从下周一开始，银行将出现挤兑。”阿克曼的这条推文也助长了恐慌气氛。

所以，美国众议院金融服务委员会主席帕特里克直言不讳地说：“这是一次由推特引发的挤兑。”

瑞信的爆雷和德银股价的暴跌，背后也有社交媒体推波助澜的因素。

伦敦经济学院系统性风险研究中心主任乔恩·丹尼尔森指出，与2008年金融危机相比，如今社交媒体为“破坏性谣言的传播提供了更多空间”。

丹尼尔森说，与15年前相比，如今互联网、社交媒体、移动网银（即手机银行）的使用大大增加，所有这些因素加起来，使金融体系更为脆弱。

确实，2007年，当英国的北岩银行（Northern  Rock）成为美国次贷危机的第一个英国受害者时，曾经出现挤兑现象，当时，该银行的各分行门前，都排满了等待提款的储户。如今，当美国硅谷银行出现危机时，也出现了挤兑现象，但根本没有分行门前排长队等待提款的场面，因为储户都通过手机上的网银App转账，仅仅在10个小时之内，就有420亿美元从硅谷银行中转走，平均每秒钟转走了逾百万美元，堪称史上最快的银行挤兑速度。

社交媒体+移动网银时代的银行挤兑现象，给今天的银行带来了一个全新风险：数字应用程序使瞬间挤兑成为可能，也让政府根本没有时间紧急纾困银行。

瑞士圣加仑大学的研究人员斯特凡·理雅格说，网谣和网银的这种毒性结合，让今天的银行比15年前更为脆弱，“过去，人们在银行分行前排队提款的景象引起了恐慌，而今天我们有了社交媒体……在某种程度上，今天的银行挤兑发生得更快。”

三、“问题的症结是信任的缺失”

不过，对普通的银行储户来说，倒是没有必要过于恐慌。

自从2008年金融危机以来，欧洲各国都出台了保护普通储户的法规。

在英国，如果出现银行破产的情况，储户的存款可在一定限额内获得赔偿，赔偿上限是：每个储户在每家银行的存款可以获赔8.5万英镑。

欧盟也有存款保护法，根据该法，所有27个成员国都必须在全国范围内设立存款保护机制，赔偿金额上限是10万欧元。

鉴于无论是在英国，还是在欧盟，赔偿都有上限，理财专家们建议，如果你有大笔金钱，最好在这个限额之内分散存入不同的银行中。

但就银行的长远发展而言，仅仅靠这种赔偿担保，是远远不够的。

在2008年金融危机之后，欧盟作出了巨大的努力，以提高银行体系的承压能力，包括建立了新的金融监管机构，实施了一系列的银行压力测试。

前面提到的伦敦经济学院的乔恩·丹尼尔森指出，这些努力使得欧盟境内的银行“不太可能”经历像2008年那样严重的危机，“如今，银行资本更为充足，而监管机构对风险更为敏感。”

国际资本市场协会的高级顾问鲍勃·帕克说：“如今，欧盟诸国银行被要求拥有更多的资本作为缓冲，今天欧洲银行系统的风险大大低于过去20年或30年的任何时候。”

当然，尽管欧盟整体银行体系的承压能力有了很大的改进，但某个经营不善的银行仍然会遇到困难，甚至破产。

帕克承认，这确实是非常严重的“局部问题”，但他否认这是整个欧盟银行业的“系统性问题”。

瑞士央行行长乔丹却有不同的看法。

乔丹表示，当前的金融形势与2008年金融危机有一个相似之处，这就是信心的重要性。乔丹指出，在最近的欧洲银行业动荡中，“信任缺失”便扮演了一个很重要的角色。

乔丹说：“我并不认为移动网银是这次欧洲银行业动荡的根源，我认为，问题的症结是信任的缺失。”

瑞士圣加仑大学的另一位研究人员斯特凡诺·拉梅利赞同乔丹的这一看法。

拉梅利说，银行最为重要的资本，就是储户和投资者的信任，“信任一旦丢失，那么，什么事情都会发生。”

本文来自微信公众号：魏城看天下 （ID：gh_172f9518d915），作者：魏城（作者曾在英国多家知名媒体担任资深记者、编辑），编辑：郝洲（《财经》杂志编辑）