华润开超优条件竞购硅谷传奇仙童，中资打入硅谷没那么容易

据彭博社最新报道，仙童半导体（Fairchild Semiconductor）计划表示，由华润集团和北京清芯华创投资管理有限公司（简称：华创投资）牵头财团修改后的收购要约为较佳要约。彭博社引述消息人士称，最早可能将会在美国时间周二发布公告。

协议中，由华润集团和华创组成的财团出价约25亿美元现金竞购仙童，合每股21.7美元，高于竞购对手美国安森美半导体公司的24亿美元出价。

志在必得，华润两度发出并购邀约

在此之前，仙童本更倾向于安森美公司。

去年10月，仙童发布求售讯息，11月8日，仙童发布公告，宣布公司开始处理与安森美半导体的并购协议计划，其中安森美半导体的全资子公司同意以每股20美元的价格现金收购仙童在外流动的全部普通股，整个交易近24亿美元。

仅一个月后，仙童官网宣布又收到一封并购邀约，但该份每股21.70、美元现金收购仙童的提案未被视作仙童和安森美半导体并购协议计划中提到的“优先提议”。当时彭博社就指出，这份邀约来自由华润集团和华创投资共同组成的中国财团。

虽然相比中方给出的价格更好，但仙童一周后就表示该方案并无吸引力。有媒体分析，仙童之所以拒绝这份价格更高的并购邀约，主要还是因为仙童董事会对中国资本、中国元素不了解，不想卖给中方，因此在美国外资投资委员会（CFIUS）审批、台湾重组面临的审批和资金证明等层面提出了疑虑。

但华润并没有放弃。12月30日，华润集团又开出一份要约，新一份修订要约没有调整收购报价，但提高了反向解约金以及从银行融资的承诺。

新要约显示，如果并购交易无法获得美国监管部门的批准，华润集团将比安森美半导体多支付2000万美元，共计2亿美元的反向解约金；而如果交易无法获得美国外国投资委员会的批准，华润集团将支付1.08亿美元反向解约金。另外，华润集团还会承担仙童因为与安森美半导体解约产生的7200万美元费用，并将尽职调查时间从3周缩短到2周，还会保留现有的团队和主要管理人员。

华润的二度邀约与竞争对手比起来，不仅价格更高，且条件更好，诚意更足。从华尔街“股东利益为上”的宗旨来看，仙童很有可能接受这份来自中方的并购邀约。显然，华润希望获得仙童以增强其半导体业务，同时也是希望借助仙童的名气提升自己在国际市场上的知名度和影响力。

硅谷的基石——仙童半导体公司

关于仙童，最著名的描述来自讲述硅谷历史的经典书——《硅谷热》，书中这样写道：

“硅谷大约70家半导体公司的半数是仙童公司的直接或间接后裔。在仙童公司供职是进入遍布于硅谷各地的半导体业的途径。1969年在森尼维尔举行的一次半导体工程师大会上，400位与会者中，未曾在仙童公司工作过的还不到24人。”

仙童传奇的起点从著名的“仙童八人帮”，也称“八叛逆”开始，八人分别是诺依斯（N. Noyce）、摩尔（R.Moore）、布兰克（J.Blank）、克莱尔（E.Kliner）、赫尔尼（J.Hoerni）、拉斯特（J.Last）、罗伯茨（S.Boberts）和格里尼克（V.Grinich），1957年10月他们在硅谷租下小屋，开始开发和生产商业半导体器件，在60年代就迎来了黄金时期，1967年，公司营业额已接近在当时让人难以置信的2亿美元。这期间，在1964年，创始人之一的摩尔还发表了如今被大家誉为IT产业的第一定律的“摩尔定律”。

但也在这一时期，由于对公司一系列策略的失望，“八叛逆”和创始团队先后离开了仙童，纷纷开始自己创业。其中最有名的就是诺依斯和摩尔，他们后来创立了INTEL（英特尔）公司，曾任仙童半导体公司销售部主任的桑德斯创立了AMD，曾任仙童半导体公司总经理的查尔斯·斯波克（C.Sporck）将NSC从一家亏损企业经营称为了全球第6大半导体厂商。

70年代起，由于人才的大量流失，仙童失去技术领先地位，业绩开始大幅下滑，后几经易主和重组。

乔布斯曾这样评价仙童：

“仙童半导体公司就象个成熟了的蒲公英，你一吹它，这种创业精神的种子就随风四处飘扬了。”

如今，仙童的“种子”依然在硅谷飘扬，不仅传播得更远，果实也更加丰硕，美国科技媒体Techcrunch曾盘点历史上与仙童有渊源的企业，文章显示，目前热闹非凡的硅谷至少有92家公司的创始人或管理者与仙童公司有关联。

这一次，开出更高价格的华润，有可能为这个硅谷的传奇公司涂上中国色彩。

中资的国际并购依然困难重重

据媒体报道，此次华润开高价并购仙童并非中国资本在国际半导体收购交易中第一次上演抢亲戏码，不过，先前是中方资本险些被截胡，2015 年3月，以武岳峰为首的投资基金，拟收购美国DRAM 厂芯成（Integrated Silicon Solution，ISSI） ，却杀出美国半导体公司赛普拉斯（Cypress Semiconductor Corp.），双方大打出价争夺战，最终武岳峰以每股23 美元，约7.3 亿美元取得最后胜利，并终于在本月7日完成交割，然而，相较最初每股19.25 美元的协议，在并购竞价后，武岳峰多付出了近1 亿美元。

由此看来，国际上有着优质技术储备的品牌越来越受到资本雄厚的中国财团青睐，但是从以上提到的两宗并购交易不难看出，中资的国际并购之路依然困难重重，不仅要付出比美国竞购对手更高的价格，在审批层面，中资往往会面临美国外国投资委员会更为严苛的审查的障碍，他们可能以“影响美国国家安全”为由叫停交易，而国际公司的股东、董事会和管理层对“中国”缺乏认识和认可，则是其中最大的困难。