上市公司老板自述：我为什么选择不做LP

虎嗅注：上市公司+PE的模式在资本市场很是流行，很喜欢文章中的第二个观点，如果GP只具有投资能力，不具有管理和退出的能力，那上司公司为什么要跟你们合作？

作为A股主板一家市值几百亿的上市公司，我们公司的业绩还算稳定，每年有几十亿的账目资金，当然，就是这些钱吸引了很多投资公司的合伙人过来，自从去年下半年开始，游说我们做LP（注：Limited Partner,有限合伙人，出资者）的不下几十人，关于做投资的问题，我也想了很久，但是最终决定还是公司设立投资部，自己来做。

那么我为什么不选择做LP呢，我想有以下几点考虑，当然也与大家探讨及交流，让我进一步修正自己的看法：

中国的GP目前缺乏职业操守

我们是做实业的，创业不易，一路走来，包括上市经历了很多艰辛，每一分钱当知来之不易，但是很多基金的合伙人不是这样。

据我了解这个行业内，不少基金的合伙人甚至老大带头领着大家拿投资回扣，这就相当于LP的钱变相进入了GP（注：General Partner，普通合伙人，资金管理者）的腰包，跟抢钱的味道差不多。

因此，管理别人的钱而感觉不到敬畏感，这是我最感觉害怕和担心的，就如同自己的钱一分钱掰成两半花，但是别人的钱随便花一样，豪华办公室，每个投资经理几十万甚至上百万，中国目前大部分GP的操守及职业道德让我不放心把钱交给其他人。

GP的管、退能力堪忧

虽然我没有亲自做过投资，但是与这几十人甚至上百人的交流过程当中，包括通过我自己的学习发现，大部分风险投资基金的管理能力堪忧。

投资机构之间分为募、投、管、退四部分，但是目前，大部分的投资机构只有投资能力。钱是从我们这里或者其他机构募集来的，管理和退出方面，很多跟我们接触过的GP都表示，希望我们上市公司可以接盘，或者管理，这样可以与我们的很多业务进行协调。那么这就相当于我们公司进行管理和退出，融资又是我们来解决，如果你单纯的具有投资能力，我们为什么要跟你们合作?

我身边很多做LP的企业家朋友被很多GP忽悠了

从2008年开始，中国很多基金开始募集，于是股权投资变在不断加码的升温当中越来越热。

于是，我的很多企业家朋友都开始选择成为这些基金的LP。甚至很多朋友拿出总资产的60%进行投资，着实让我感到震惊。

然而，八、九年下来，这些基金业开始进入到了一个收获阶段，但是我观察这些我的这些朋友的收益并不是很理想，大家普遍的体验感觉不好。

为什么会这样?

或许这就是投资圈的一个秘密了，那就是不管最终如何，我的管理费是铁定赚到了，因此，很多基金拼命的募资，拼命的做大规模就是为了赚取更多的管理费，而不是注重对LP的回报，在基金的管理和退出方面下功夫。

在大家看来，募到了钱，赚到了管理费就足够了，至于其他的东西，关于信任以及职业操作，大家并不关心。

因此，观察周围朋友的经历及实际沟通结果下来，我暂时不会拿公司的钱做LP，起码2017年不会，未来，且观察看吧，毕竟投资也要看缘分，只是目前虽然已经有两万多家基金，但是没有一家基金的GP让我特别喜欢。