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2013-09-04 14:14
以色列顶尖风投:大经济体中的公司不擅长国际化,比如美国就是
涵詔
受英途公司的邀请,虎嗅参加了以创新为主题的以色列访问之旅。行程历时一周,本文为此行系列文章的第三篇:
JVP
(Jerusalem Venture Partners,耶路撒冷风投合伙人基金)是一家国际风险投资机构,主要投资创业公司,总部位于以色列耶路撒冷,在纽约和洛杉矶分别有办公室。JVP于1993年成立,目前管理的投资金额达到9亿美元,已经有超过24次成功的投资退出案例,为以色列投资界最高水平,其中就包括目前市值20亿美元的商业情报公司QlikTech。JVP投资的创业公司XtremIO于2009年成立,三年后即被EMC公司以4.3亿美元的价格收购。JVP的创始人曾经荣登福布斯杂志的(非美国)顶尖风投机构排行榜,“金手指榜(Midas List)”,JVP也是公认的以色列最出色的风投机构之一。
汉姆・库潘斯(Haim Kopans)
是JVP的合伙人兼首席技术官,曾经在以色列国防军服役,负责系统分析。他1990年创办Precise公司,2000年上市,2003年Precise被Veritas公司以6.09亿美元的价格收购。在JVP位于耶路撒冷总部的办公室里,汉姆接受了虎嗅网的专访。如下文字为采访内容整理:
不建议以色列公司直接进中国
在企业、安全和移动设备领域,以色列公司熟悉美国市场的运作,也熟悉欧洲市场的运作。但是以色列对于中国市场知之甚少,什么样的业务适合这个市场。你们的到来为我们创造了联络的好机会。我们并没有特别强烈的需求一定要进军中国,随着不断的沟通,可能会有一些机会出现。那样的话我们就可以为相关的以色列和中国公司创造条件,这些可以作为我们进入中国这个庞大市场的跳板。中国市场是和美国市场不尽相同的,想法不一样,文化不一样,运作的方式也不一样。在这样一个市场,我们需要合作伙伴,我不建议以色列公司直接进入中国市场。
JVC的强项是去投资那些距离我们比较近的公司。对一家中国公司进行投资,是很复杂的。一方面是文化不同,另一方面,法制和税务监管也不一样。可能特别大的风投愿意在中国投资公司,我们则是更本地化的风投,大部分投的都是以色列公司,和以色列无关的公司我们基本上会投欧洲的公司,这些公司我们会有更好的了解,去年我们投资最成功的一家公司实际上来自瑞士,叫做QlikTech,我们投的是种子轮。我们花了很多精力将这家公司的运营搬到美国。最后成功退出,达到50倍的回报率。整个过程中没有语言、文化上的问题,但是这些都是在进入中国市场时需要面对的。
对于中国,我不确定是否要直接投资,但是我们肯定在寻找合作伙伴。比如ThetaRay这家公司就是考虑到访问团中有奇虎360所以才特意安排和你们见面的。
大经济体当中产生的公司不擅长国际化
美国(互联网)公司在海外市场就是很失败。在以色列市场很有趣的一点,这也是所有以色列公司的共同点,那就是以色列公司将自己看作一家国际公司来思考,而且从公司成立的第一天就是如此。因为我们没有别的选择,以色列是一个很小很小的市场。所以每一家以色列公司从一开始就要做国际化公司。
至于美国公司,那就是一家美国公司。他们用美国的模式思考,当他们来到一个不同的市场环境时,许多时候不够变通,不能够适应变化。在许多大规模的经济体当中我们都能看到这一点,在这些经济体当中产生的公司,一旦走出去,就会遇到障碍,往往又无法克服。
我没办法就某一个(美国互联网公司)失败的个案进行分析,但是我猜大多数情况就是这些公司没办法适应不同的运作模式。如果你是一家来自小规模经济体的公司,你没有选择。以色列公司一方面要进军美国,另一方面要去欧洲,比如德国。这是两个大的市场,需要两种运作的模式,完全不同。以色列公司需要用创新的方式去思考,这样才能够在两个市场都取得成功。这是因为我们来自一个很小的经济体,我们必须要做全球市场才行。如果你来自大规模经济体,那么你就好像有了一笔财富,因为你身后的市场很大。
我就拿这家瑞士公司QlikTech举例。这家公司做的是商业情报(Business Intelligence)业务。这家公司是我在2004年领投的。当时我们主动找上门,表示想要投资。他们问了一个非常简单的问题:为什么一家瑞士公司需要来自以色列风投的钱?欧洲的投资机构有的是。答案就是我们能够带来的优势之一,不仅仅是资金,而是如何在全球范围内运作你的生意。我对他们说的话就是如上对虎嗅讲的。
这就是以色列公司成功机率更高的原因之一,我们知道如何去国际化。
Waze是一个积极的信号
Waze的运作模式对于以色列公司来说,是非常普遍和典型的。创业者在以色列创办一家公司,当业务逐渐成熟并且开始吸引客户的时候,通常只要不是和研发相关的,我们都会把它挪到以色列之外的地方去。大多情况下是美国,因为主要的市场都是在那里。管理部门在距离市场区域较近的地方设立。Waze搬到美国在以色列公司来说并不是很特别的事情。
过去几年消费领域吸引了许多以色列风投资金,Waze的成功是一个积极的信号。意味着我们不仅仅可以做安全、做核心技术、做企业市场,在消费领域我们可以成功,而且Waze只是靠一个应用app就以这样高的价格被收购,Waze制造了许多市场的欲望(appetite)。
种子轮每年只投四家
JVP每年投资四家种子轮公司,另外再投两至三家处于融资后期的公司。每年我们会收到400份左右申请,只投资其中的1%,非常挑剔。原因很简单,如果你要投种子轮,一定要有足够的资源去支持这家公司才行,从种子论一直到后期融资。就好像在河上去架一座桥,如果你没有足够的资源把桥盖过河,那么从一开始架这座桥就没什么意义了。如果盖了一半就过不去了,和什么都没干是一样的。
如果你投资一家种子轮的公司,但是又无法提供足够的资源,让这家公司吸引其他的投资、去实现营收持平和业务增长,那么就没有必要去投资它。我们认同的这个模式就是:种子轮每家公司我们投资100万美元,这笔钱能够维持一年到一年半的时间,之后我们希望这家公司就可以准备好接受下一笔融资。
本内容为作者独立观点,不代表虎嗅立场。未经允许不得转载,授权事宜请联系 hezuo@huxiu.com
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