分析分众搞私有化的两个驱动力-虎嗅网

《第一财经日报》题为《分众私有化：江南春的资本腾挪轮回》报道，对江南春为何要私有化分众传媒做了几段分析。

虎嗅摘编如下：

1、市盈率被低估

财报显示，这家公司利润、增长表现都不错。今年一季度，分众总净营收为1.996亿美元，同比增长36.17%；净利润为3790万美元，比去年同期的2050万美元增长85%。

不过，分众的市盈率依然很低，不到二十倍。一位接近江南春人士说，这么低的市盈率显示分众的价值明显被低估了，分众业务表现优秀却始终难获美国资本市场待见，江南春萌生私有化念头并不奇怪。

一位前户外数字媒体高管也说，分众的业绩说明了其价值，但资本市场不太买账，这一问题与网游等行业有相似之处。他认为，户外数字广告、楼宇广告的价值不言而喻，对于一些需要高密度展示露出的广告主而言，这仍是最有效的投放手段之一。

2、江南春试图尝试网络化互动广告业务

接近江南春人士说，私有化的另一驱动来自一直以来江南春、分众尝试网络化互动广告业务的愿望。

这对分众而言，将有着提升其价值的重要作用。前述户外数字媒体人士说，分众的广告形态仍以展示为主，受众虽多仍是一种弱关系，在互联网媒体不断崛起之际，分众一直有精准标注用户身份，强化互动形成强关系的欲望。

近期，他们开始与外部合作伙伴尝试基于互动屏幕的合作，如与支付宝、聚划算合作。不过，这一合作也并不太有“互动”基因，尽管有着二维码应用，但系由支付宝的客户端支持，分众在其中仍是一个“卖展示位”的角色。

“享乐传媒（虎嗅注：分众旗下的一家子公司，提供基于LBS的互动、精准广告）的业务显然还要重新改造，”前述接近分众人士说，目前分众、享乐正在开发相关业务基于智能终端的APP产品，“但这项业务显然需要更多投入、更长试错周期，私有化可以提供更为宽松的环境。”

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