多地宣布：降息

本文来自微信公众号：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：黄坤（上海证券报），题图来源：视觉中国

存款利率下调进行时。

据上海证券报记者统计，4月初，山西、河南等地多家中小银行宣布下调定期存款利率，下调幅度从10个基点至40个基点不等。

市场人士认为，大中小型银行通常采取“梯次”调降存款利率，此次多地的区域银行下调存款利率，仍属于去年第三轮商业银行存款利率调降的延续。而在银行存贷利差空间进一步压缩的压力下，上半年全国性银行可能开启新一轮存款“降息潮”。

一、多家区域银行下调存款利率

近期，多家区域银行大幅下调存款利率，主要对三个月、六个月、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定期存款执行年利率进行调整，下调幅度高达40个基点。

4月2日，代县泓都村镇银行发布关于调整部分定期存款利率的公告。公告显示，4月1日起该行一年期、三年期、五年期存款利率分别为2.05%、2.95%、3.0%，其中三年期、五年期存款利率分别下调了35个基点、40个基点。

新蔡农商银行、遂平农商银行、西平农商银行等多家银行宣布，自3月31日起，三个月、六个月、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款利率分别调整为1.4%、1.65%、1.8%、2.0%、2.35%、2.4%。

记者梳理发现，近期部分银行在下调存款利率时，扭转了五年期与三年期定期存款利率持平或“倒挂”的现象。比如，河南沈丘农商银行的五年期与三年期定期存款利率，在调整前为2.4%、2.65%，在调整后为2.4%、2.35%。

“部分中小银行此前为了揽储展开了‘价格战’，导致存款利率居高不下。”银行业人士认为，此次多家区域银行调整存款利率，仍是跟进此前全国性银行下调存款利率的行为，有利于存款产品利率更加合理。

二、新一轮下调有望开启

山西、河南等多家区域银行下调存款挂牌利率背后，是银行在贷款利率持续下行、存贷利差空间进一步压缩的背景下，根据自身经营需要所做的市场化调整。

除了区域性银行以外，全国性银行同样面临净息差收窄压力，预计将考虑进一步适度下调存款利率，降低负债成本。

多位银行业人士向记者表示，2024年上半年，国有大行、股份制银行可能迎来今年的首轮存款“降息潮”，下调幅度10个基点至15个基点。

日前，工商银行副行长姚明德表示，总结前期存款利率和LPR报价联动下调的经验，继续发挥大行引领作用，适时引导降低存款利率，提升存贷款利率的传导效果，减缓存贷款利差和息差收窄的幅度。

“尽管去年存款利率三次下调，但存款定期化、长期化的趋势较为明显，银行成本刚性特征仍较为显著。”中国银行副行长张毅在2023年度业绩发布会上表示，加大对高成本的存款压降力度，包括协议存款、结构性存款、三年期以上的大额存单。

中国银行研究院也发布报告称，近年来由于贷款利率快速下行、存款利率保持刚性，银行业净息差已跌至历史最低点。近期金融调控部门不断推动银行存款利率下调、整顿高息揽储问题，预计二季度仍将有银行陆续下调存款利率。

三、最早或在4月

多家机构和市场人士预测，考虑存款降息的时间规律以及银行息差压力和存款定期化的问题，今年二三季度，市场很可能再度迎来存款利率的新一轮调整，不排除在4月就有相关措施落地的可能。

记者采访获悉，银行新一轮存款利率下调背后，有两大逻辑。一方面，商业银行息差压力大。国家金融监督管理总局发布《2023年商业银行主要监管指标情况表（季度）》显示，截至2023年末，商业银行重要指标净息差下滑至1.69%，首次跌破1.7%关口。

中信证券首席经济学家明明分析称，其一，在金融支持实体的背景下，贷款利率显著下行，然而银行的负债成本保持相对刚性，息差持续收缩，加大了经营压力。其二，存款定期化趋势明显，且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高。

另一方面，是市场利率下降。“人民银行已于2022年建立了存款利率市场化调整机制，商业银行可参考10年期国债收益率和1年期LPR合理调整存款利率水平。”光大证券固收首席分析师张旭表示，今年一季度末，10年期国债收益率为2.29%，已较去年四季度末的2.56%大幅下行了27个基点，建议自律机制在4月内引导成员银行开启新一轮的存款降息。

张旭判断，2024年内存款利率较有可能出现多轮下降，且会采用“大行带头、股份制银行快速跟进、其余银行有序跟随”的模式；降低存款利率、加强对高息揽储等行为的管理还有助于盘活资金存量、避免资金空转沉淀。

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