本文来自微信公众号：科创板日报 （ID：chinastarmarket），作者：黄君芝

当前这股人工智能（AI）热潮带动了一批科技股暴涨，但与此同时，市场也越来越担心一些个股会在当前的热潮中表现落后。而高盛的数据显示，就在五月底，芯片股还仍是对冲基金的宠儿，而软件类股票则面临被抛售的命运。

然而才过了短短的一周，对冲基金的态度似乎就发生了180°大转弯：它们开始抛售得益于人工智能繁荣的半导体股，转而抢购软件股。

高盛集团大宗经纪部门的数据显示，基金经理已连续第三周净卖出美国科技股。其中，半导体和半导体设备类股在截至6月7日的当周名义上净卖出最多，而软件类股则净买入最多。这与前一周的交易策略截然相反。

标普软件和服务指数（S&P Software and Services index）录得1月以来最佳单周表现。该指数在2024年的涨幅不到6%，落后于半导体板块和大盘。标普500半导体和半导体设备指数（S&P 500 Semiconductors and Semiconductor Equipment index）继续创下历史新高，今年以来上涨了约67%。

Evercore ISI高级董事总经理兼技术分析主管Richard Ross表示：“目前，软件市场的人气和仓位不可能更糟了。我认为，任何流入该行业的资金都是购买软件类股的积极机会，我们支持这一点，但也不意味着是减持半导体股票的机会。”

▌后市有待观察

至于，上周的仓位调整是一种战术交易，还是一种改变，还有待观察。

出现这种分歧之际，软件类股普遍显示出人工智能带来的增长放缓迹象。投资者转而青睐半导体类股，在对英伟达公司和其它芯片类股将继续上涨的信心推动下，半导体类股因需求强劲而飙升。

高盛分析师Vincent Lin认为，“行业层面的立场可能会发生变化。”该行表示，软件业务的健康反弹是由电脑安全技术公司CrowdStrike Holdings Inc.和美国软件公司Guidewire software Inc.的盈利好转以及超卖仓位动态推动的。

在Ross和其他人看来，半导体股还有进一步上涨的空间。Ross认为，半导体股在经过三个月的盘整后将再次爆发，无论是从战术上还是从结构上看，它们都处于进一步增长的最佳位置。

Fairlead Strategies高级分析师Will Tamplin表示：“从短期和长期来看，半导体股相对于软件股仍有强劲的上涨势头，因此目前还没有足够的证据表明，科技板块的领导地位正在发生变化。”