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2024-09-15 09:25

理想的难题:守销量还是保利润?

本文来自微信公众号:新浪科技 (ID:techsina),作者:张俊,原文标题:《守销量还是保利润?理想的李想,左右为难 | 次世代车研所》,题图来自:视觉中国

文章摘要
理想汽车在销量和利润之间陷入两难,纯电车型推迟发布加剧挑战。

• 🚗 理想MEGA失利,L6销量提升但毛利率下降

• 📉 第二季度营收增速放缓,净利润大幅下滑

• ⚡ 纯电车型推迟发布,面临与华为鸿蒙智行竞争

从2023年的高速增长,到今年的踩下刹车,MEGA成为理想汽车发展的分水岭。


理想汽车日前公布的第二季度财报显示,其营收增速进一步放缓,净利润也大幅下滑,理想MEGA风波的余震仍在持续。整体来看,理想汽车通过理想L6,弥补了理想MEGA失利对销量的影响。不过,相对低价的理想L6也带来了一定的副作用,今年第二季度理想汽车的车辆毛利率下降至18.7%,低于李想此前设定的20%的红线。


今年,理想汽车的全年销量目标已经从年初的80万辆,下调至如今的50万辆。而接下来,理想汽车还面临着两大变量:一是推迟到明年的纯电车型能否得到消费者的认可;二是与华为鸿蒙智行这个最强对手的竞争。


MEGA失利后,L6救场



2024年第二季度,理想汽车交付总量为108581辆,同比增长25.5%。虽然依然实现同比增长,但增速相比此前有所下降。比如2024年第一季度,理想汽车交付总量为80400辆,同比增长52.9%。


销量增速放缓背后,还是此前理想MEGA失利的“后遗症”。


今年3月,理想汽车推出了旗下首款纯电MPV车型理想MEGA。虽然李想对其期待颇高,但该车一上市就引发了有关其外形的舆论风波,这也影响了这款车型的销量。


实际上,理想MEGA本来是理想汽车今年打头阵的纯电产品,理想起初计划在2014年推出8款产品,其中4款为增程车型、4款为纯电车型。李想更是设定了“挑战年交付80万辆,实现中国市场豪华汽车品牌销量第一的目标。”


但理想MEGA的舆论风波,彻底打乱了理想的纯电产品的布局节奏,不得不重新调整今年的战略节奏。


3月下旬,李想向全员发内部信,承认对市场节奏的把握出现了误判,“我们错误地把MEGA的从0到1阶段,当成了从1到10阶段进行经营”。这导致销售团队大幅减少了对L系列的精力,影响了主力车型理想L8的服务与销售。


随后,理想开始了几大举措。首先是延缓推出纯电产品;其次是在今年4月推出理想L6,这款车型售价24.98万元起,也是理想汽车旗下首款售价低于30万元的车型;随后,理想又在4月对旗下全系车型进行官降,降价幅度为1.8万至3万元,并向降价前购买新款车型的车主通过补差价的方式进行赔偿。



今年2—4月,理想汽车的单月交付量结束了此前的高速增长,来到了3万辆以下。其中今年4月,单月交付量更是几乎没有增长。而在理想L6推出以及全系降价之后,今年5月开始,理想汽车的单月交付量才开始重新回到高速增长轨道。


不过,纯电车型的延后,也极大影响了理想汽车对今年整体交付量的预期。理想先是在今年3月将全年销量指引从80万辆下调至56万—64万辆;在今年第二季度的财报电话会上,理想CFO李铁称,如果今年下半年乘用车市场健康发展,有信心完成全年50万辆汽车的交付。


销量与利润,很难兼顾


不过,虽然理想L6拉升了理想汽车的销量,但却也影响了其利润水平。



今年第二季度,理想汽车总营收为317亿元,同比增长10.6%;但净利润为11亿元,同比下滑52.3%。不按美国通用会计准则,净利润为15亿元,同比下滑44.9%。


对比之下,今年第一季度,理想汽车总营收为256亿元,同比增长36.4%;净利润为5.911亿元,同比下滑36.7%。不按美国通用会计准则,净利润为13亿元,同比下滑9.7%。


这意味着,今年第二季度,理想汽车的营收增速大幅下降,净利润下滑幅度也进一步扩大。


值得注意的是,今年上半年,理想汽车的经营利润也由盈转亏,从2023年上半年的盈利20.31亿元,变为今年上半年亏损11.68亿元。好在是,今年上半年理想汽车的利息收入及投资收益大幅增加至14.39亿元,这也一定程度上挽救了其净利润。


另外,低价的理想L6销量占比提升,让其毛利率水平也走上下行通道。今年第二季度,理想汽车毛利率为19.5%,而2023年第二季度为21.8%,2024年第一季度为20.6%。汽车业务利润率18.7%,而2023年第二季度为21.0%,2024年第一季度为19.3%。


此前,李想曾表示,理想汽车作为智能电动车企业,20%的毛利率是企业健康发展的门槛。而今年第一季度和第二季度,理想汽车已经连续两个季度的车辆毛利率低于李想设定的这个红线。


理想CFO李铁称,在产品组合之下,预计第三季度的车辆毛利率将继续回升,大概会在19%左右,公司总毛利率将在20%上下。


纯电车型的不确定性


原本计划在今年推出的多款纯电车型,理想已经将其推迟至明年发布。


此前,外界也曝光了理想纯电车型的产品谍照,在外观造型上似乎并没有大幅度改动,依然延续了理想MEGA的风格。而这能否得到消费者的认可,还存在着不确定性。


李想对此表示,对于纯电SUV而言,接下来理想需要解决好两个问题:一个是产品的造型设计,另外一个是在纯电产品交付时能够向用户提供超过2000个超级充电站。“所以,我们对纯电SUV的竞争力还是非常有信心的。我们希望经过两年左右的时间,理想汽车能够进入到高端纯电产品的第一梯队。”


理想汽车总裁马东辉则透露,目前纯电车型整体的研发进度是正常的,已经完成多次小批量的样车试制生产,也根据标定和试验的验证计划完成了像高温高湿、质量耐久等相关测试和性能摸底。在产业链的产能准备方面,整体进度也是正常的。纯电车型的产能规划能够满足销量的需求,生产整车的厂房目前已经建设完毕,四大工艺的产线也在安装调试当中。


理想还在稳步推进充电网络的布局,这也是纯电车型能否成功的重要因素。财报显示,截至2024年6月30日,理想汽车在国内614个超级充电站在运营中,配备了2726个充电桩。


另外,还有一个变量是华为鸿蒙智行。问界是鸿蒙智行目前主要的销量支撑,而问界的产品线和价位段都与理想汽车是直接的竞争对手。


数据显示,2024年上半年,鸿蒙智行全系累计交付194027辆,理想汽车的交付量则为188981辆,鸿蒙智行也超越了理想汽车成为中国新势力品牌上半年销量冠军。


李想坦言,“我觉得鸿蒙智行是我们在市场上最强的竞争对手”。他同时表示,理想汽车的核心态度是要长期、持续向华为的技术研发体系和经营管理体系学习。


智驾便是鸿蒙智行的鲜明标签之一。华为的乾崑智驾已经升级至3.0版本,并且推出了乾崑智驾基础版来覆盖相对低价位的车型。


而理想也在加大在智驾方面的布局,在此前的成都车展上,理想汽车的重点就放在了智能驾驶的最新进展与未来规划上。理想汽车智能驾驶研发副总裁郎咸朋在采访中表示,从智驾技术架构上,理想汽车跟特斯拉没有太大差别,甚至更领先一点;在中国的训练算力和训练数据上,至少从现在看理想汽车是领先于特斯拉的,因为特斯拉在数据合规性等方面受到约束。


不过,从用户端来看,在智驾这个标签上,理想汽车在用户心智方面还有待进一步加强。


本文来自微信公众号:新浪科技 (ID:techsina),作者:张俊

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