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2024-10-12 07:49

市场大涨时,为何这些基金反而大跌?

本文来自微信公众号:每日经济新闻 (ID:nbdnews),作者:每经记者,原文标题:《大盘大涨时没动静,大盘转跌后跌得更厉害,有的甚至2天亏掉10%!这些基金怎么了?》,题图来自:AI生成


大盘上涨,如果你的基金不仅没有涨,反而还下跌了,是一种什么体验?


回顾9月24日以来的这轮大幅上涨,不管个股还是基金,比拼的是涨幅的大小。但记者注意到,截至10月10日,有一些基金竟然还出现了下跌,甚至跌幅还超过了10%。


这究竟是怎么回事?


大盘大涨,基金跌超10%


从9月24日开始的这轮上涨,截至10月10日,上证指数涨幅超过20%,创业板、科创板指数的涨幅更是超过40%。


不过记者注意到,有的基金在同一时间段,收益为负数,wind数据显示,选取偏股混合型基金、被动指数型基金、灵活配置型基金和普通股票型基金,可以发现在9月24日至10月10日期间,有25只基金的跌幅超过1%,有的更是跌幅超过10%。



其中最为典型的是大成领先动力混合,该基金在上述时间段跌幅超10%。


资料显示,该基金成立于今年的8月28日,成立规模约2.55亿元。从成立时间点来看,该基金相当于成立在大涨前夕,且有充足的时间建仓。如果能够及时建仓,相当于抓住了“黄金时点”。


不过事实却是,该基金自成立后净值一直没有太大波动,A类份额9月27日的净值在1.0011元,9月30日的净值在1.0022元,10月8日的净值还在1.0021元。


从净值波动的幅度就可以看出,该基金从成立到10月8日之前一直保持着股票低仓位。


而到了10月9日时,该基金A类份额净值跌了6.04%,10月10日净值又跌了5.41%,净值跌到了0.8907元,相当于短短2天时间,跌幅超10%。



显然,基金经理在10月8日之后才把仓位加上去,接着市场迎来调整,净值开始回撤。


也就是说,基金经理在底部区域一直保持低仓位,随后上涨时又没有及时跟进,当市场连续大幅上涨之后,又追高买入。这种在散户中常见的动作,在专业的基金经理身上出现了。


值得注意的是,该基金从10月8日开始开放日常申购、赎回、转换及定投业务,有业内人士分析指出:“可能基金经理考虑到有些资金要出去,所以等到开放了才开始买,不过从时点来看,确实有点操作上的问题。”


老产品也出现追高买入


值得注意的是,如果说这只基金是新成立的产品,基金经理建仓比较谨慎的话,那么再看基金经理管理的另一只产品——大成国家安全主题基金,也出现了类似的情况。


该基金成立于2016年5月4日,成立时间超过了8年。基金经理王帅是在2023年9月27日开始和魏庆国共同管理该基金,并从2023年10月10日起单独管理该基金。


作为一只灵活配置型产品,股票仓位可以低至0,而王帅在今年二季度时进行了大幅减仓,从该基金的季报可以看出,截至今年一季度末时,股票仓位占基金总资产的比例为31.97%,到了二季度末时,股票仓位占基金总资产的比例仅有0.97%。


虽然二季度的减仓,使得基金的波动大幅降低,也在一定程度上避开了市场的调整,但是到了三季度末,当市场开始持续上涨时,该基金在多个交易日的净值增长都为0。


显然该基金也是没有及时再建仓,而到了10月8日,该基金A类份额跌了1.44%,10月9日又跌了6.30%,10月10日再跌2.48%。



从净值表现来看,跟大成领先动力混合非常相似,都是在10月9日和10月10日出现净值明显下跌,这显然也是在10月8日后追高买入,结果也是追在了阶段高点。


值得一提的是,上述这份跌幅榜单出现了不少灵活配置型基金的身影,其中有不少都是因为之前仓位较低,随后又追高买入,反而导致了明显的回撤。


ETF未及时建仓,被迫追高


除了这两只基金,从上述表格来看,还有多只基金也是因为没有及时建仓,随后又追买,使得大盘在涨,基金净值却在跌。


比如万家中证全指公用事业ETF,这只ETF近日也备受投资者关注。资料显示,该ETF成立于2024年9月11日,从成立时点来看,同样也属于“黄金时间”。


而且作为一只被动指数型产品,更是不需要基金经理进行太多的择时,但是从上市公告书来看,截至2024年9月25日,该基金股票仓位占基金总资产的比例仅为11.9%。


到了9月30日,该基金净值仅上涨1.40%,而当天中证全指公用事业指数的涨幅为6.47%,基金的涨幅大幅落后于指数的涨幅,显然此时基金经理还没有把仓位及时加上去。


值得注意的是,该基金的上市交易日为10月9日,这相当于基金经理要在10月9日前将仓位提高到规定的比例,基金经理只能追高买入,结果10月8日市场冲高回落,该基金当日净值跌幅2.39%,10月9日又跌了5.24%。


总的来说,这轮上涨超过了许多投资者的预期,不少基金由于没有及时跟上错过了上涨,包括此前披露的多只中证A500ETF同样如此。


但作为专业投资者,在有充裕建仓时间的情况下,尤其是不需要太多择时的指数产品,还出现迟迟不建仓,最后只能追高买入,其实与专业的形象不太相符。

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