正确的提示信息
扫码打开虎嗅APP
从思考到创造
打开APP
资讯
视频
前沿科技
车与出行
商业消费
社会文化
金融财经
出海
国际热点
游戏娱乐
健康
书影音
医疗
3C数码
观点
其他
榜单
虎嗅视界
24小时
妙投APP
虎嗅智库
登录
极速注册
取消
搜索历史
删除
完成
全部删除
数码
互联网
数码
互联网
热搜词
阿里巴巴
西餐
消费降级
李显龙
特斯拉
Google I/O
青年教师
广告
毕业生
账号或密码错误
2014-07-17 09:55
乐视昨日盘中跌停:或与被广电总局点名有关
夸克点评
昨天,乐视网(300104.SZ)罕见地出现半年多以来一次放量大跌,收报于36.28元,
大跌9.75%
。而上一次超过9%的跌幅,还是去年冬天。
要知道,前日,乐视刚刚预披中报业绩:营收增长270%-320%,达27.8亿元至31.6亿,净利同比增28%-38%,
数据相当靓丽
。
过去半年,乐视资本运作也很活跃。贾跃亭本人目前据说还在美国考察,前天接受采访时说,美国也没有乐视这种商业模式,似是在为资本谋。
为何在业绩靓丽、布局完善、开始出现规模效应的时刻,出现深跌?乐视有业绩支撑,下半年往往又是最好的营销时光,深跌应该不是中报预披见光死效应。
涉严重违规总局不许牌照方与乐视合作
昨日,笔者从一名资深广电业人士处获得一份材料,大致就是近日国家新闻出版总署广电总局(下称总局)约谈7大电视台(OTT牌照方)的事。
流媒体前日最早发布了相关信息,但部分文字明显隐去。笔者获得的材料里,总局点到的牌照方存在的几大违规问题,其中“与严重违规互联网企业合作问题”一条,有这样的叙述:
“乐视的违规行为总局一直给予高度重视,已经口头告之牌照方不能与乐视进行合作。现在国际台、华数仍在与乐视进行合作,要求牌照方对于总局正在查处的企业,牌照方一定不要与之合作。”
这让人立刻想到,半月前,乐视与小米两家对掐时,后者对外放出的消息:CNTV已不跟乐视合作。当时,乐视回击称,与CNTV合作一直很好,至今仍有几十万互联网电视终端集成其播控客户端。
当时两家公司都没有拿出切实证据,CNTV则一言不发。也许,就像上述材料提到的,当时总局只是口头告知牌照方不要与乐视合作,并没有明文要求。
在这次“约谈”牌照方之后,可能就算是文字证明了。如果不是这件事,好像也没有什么因素能导致乐视网股价大跌。
乐视涉嫌“严重违规”行为猜测
乐视怎么会涉嫌“严重违规”呢?分析下来,最有可能的原因是,上次,乐视在北京海淀区法院起诉CNTV与小米时,暴露了自身内容合作方面的风险。
就是说,乐视不是OTT牌照企业,而是一家互联网企业,它的版权内容,为何能进入CNTV集成播控平台,堂而皇之地流入市场上的OTT盒子中?
181号文规定,牌照方集成播控平台不能接入互联网公司内容服务平台。这一点,总局这次约谈时,再度重点强调。
乐视与CNTV主要采取了与牌照商合作“视频专区”的形式。这样,乐视虽然不是牌照方,但接入CNTV平台后,其视频内容就等于有牌照方背书,看上去能过滤掉风险了。
但这仍绕不过181号文的明文表述。乐视不是文件中强调的合规的OTT内容服务商,它是一家视频网站、一家开放的互联网企业。
当乐视为了打击小米,不惜将CNTV、小米告上法庭后,原本只可意会不可言传的商业合作,风险忽然暴露出来。乐视标榜的OTT内容优势与版权合作,本身从源头上就不合规,兴讼不过是以不合规打击另一种不合规,出发点就错了。
也许,当初CNTV将乐视内容变相集成到小米盒子,就是忖度着乐视不敢过于声张。毕竟风险曝光,大家都没钱赚。
我们看到,当乐视状告CNTV、小米,胜诉后,CNTV几乎不发一言。CNTV应该非常明白自己负有主要责任,与乐视的内容合作一开始就有风险,再将乐视内容集成到小米盒子里,是错上加错。
广电约谈牌照方的文章,最先出现在流媒体网上。不过,文章隐去了乐视的名字,说这家正被查处的企业,是“一视频网络企业”、“某互联网公司”。
当天,一名好事者媒体,不知有意转移视线,还是不明就里,言之凿凿地说,这个公司就是深圳快播。而事实上,快播犯的事,根本与此无关。
乐视商业模式、融资案面临冲击
乐视股价近乎跌停,或许就是上述背景所致。
当乐视与小米对掐后,总局那时应该已口头要求各家牌照方不要与它合作。而乐视当时却对外表示,公司也与杭州华数、国广方面有牌照合作,牌照方不止一家。
这种表态似乎缺乏政治意识,等于说将总局口头指令当耳旁风。这次总局约谈牌照方,直接要它们不要与正被查处的乐视合作,风险一下放大。
股价跌停,不会对乐视造成真正影响。A股新媒体概念板块,它给许多投资者带来美好记忆,人们恐怕还会继续追逐。
但乐视的业务,短期可能会受到重大影响。要知道,总局的言论,将直接影响它的内容合作,冲击到从内容到终端、渠道等垂直一体的商业模式。
乐视没做OTT终端之前,获利主要靠版权分销与广告收入。涉入终端后,它收缩分销,强化独立的版权运营,以便与OTT终端销售打包成整体方案。所以人们看到,乐视电视虽然价格具有很大优势,但会捆绑两年内容年费。它借此预收了许多钱,但却透支了未来一年的版权消费。
从OTT电视来说,能卖出前向收费的百万级产品,乐视算很成功。老百姓还很习惯为内容付费,一旦度过两年周期,他们很可能放弃乐视。如果总局整顿严格执行,牌照方拒绝集成它的内容,乐视营销将受到重创,产品难卖,已卖的终端甚至遭遇退货。
乐视创始人贾跃亭对此大概不太乐观。昨天一条新闻显示,人在美国的他,对外表示,美国市场都没有乐视的商业模式。我从这句话中体会到,他似乎通过强调乐视商业模式的独立价值,委婉表达不满,又不敢点破。
除了业务面,乐视融资行为也可能遭遇压力。笔者获悉,乐视正在尝试一项创新融资,以迎合创业板配股条件开放,目前,正与多家机构接触,有望成为创业板政策调整后的第一波融资尝鲜者。
但是,广电总局连续出手整顿OTT市场,此次更是点名乐视,要牌照方不要合作,已让部分机构谨慎对待融资案。它们担心,整顿可能直接冲击乐视商业模式,弱化它的竞争力。
让人不解的是,整顿、融资案关键时刻,贾跃亭本人却待在美国不回,让人猜测公司治理与运营或许出现什么问题。
过去两年,乐视布局狂飙突进,资金链一直很紧张。一个很明显的事实是,公众能够看到,2010年以来,贾跃亭本人共有大约15次股票质押行为,其中8次质押股票,7次实施股票质押式回购交易(后者发生在最近7个月),大部分理由都是因个人资金需求,传递出乐视的资金压力。
乐视二级市场备受追捧,但盈利能力并不强。尤其进入互联网终端后,面临营收规模与毛利下滑挑战。如果进一步涉入手机,挑战将更明显。上述风险下,乐视版权运营虽获暂时成功,如今广电整顿强化,乐视这一核心竞争力,面临重大挑战。
我批评乐视,主要集中在营销夸张与不透明,涉嫌操纵股价,但对它的商业模式还是充满敬意的。就向贾跃亭所说,整个海内外产业界都很少见,美国也没有,它与移动互联网领域的苹果有相似之处。
乐视股价已遭受冲击,或许还会延续。我不希望看到乐视的探索被总局政策监管挫伤。政策应为创新开路,而不是成为阻力。我支持严格整顿,但更期待,中国OTT领域,能尽快出台兼具可管可控与互联网开放精神的政策。
当然,这个也需要工信部等部委的支持,更需要霸道的电信运营商们收敛市场放纵与单向渗透,与国家新闻出版总署广电总局一起,共同为中国OTT产业出谋划策。
本内容为作者独立观点,不代表虎嗅立场。未经允许不得转载,授权事宜请联系 hezuo@huxiu.com
如对本稿件有异议或投诉,请联系tougao@huxiu.com
打开虎嗅APP,查看全文
频道:
金融财经
支持一下
赞赏
0人已赞赏
分享至:
0
大 家 都 在 看
神补刀!广电总局持续约谈,互联网盒子时日无多
李拓
26:27
#睁眼看世界
中概股到底什么成分?为啥喜欢在美国上市?
柳行长
乐视着急了!连夜澄清!来看看公告怎么说
虎嗅
乐视,党建不能挡箭,警惕股权质押“地雷”
Eastland
吊销牌照、关闭服务器:广电总局对视频网站的通牒会是最后一次吗?
虎嗅
当年的乐视网,究竟是赌局还是骗局?
互联网怪盗团
乐视的“神仙日子”,可能是它少有的存在感了
全天候科技
中概股的AB面
证券市场周刊市场号
陆正耀终于活成了贾跃亭?
连线Insight
传知乎拆VIE,意在回国上市?
字母榜
互联网巨头回归“本分”
极客公园
14:15
#内幕大揭秘
带着34亿美元准备回国,贾跃亭才是最聪明的人?
IC实验室
03:22
#大公司情报站
没有了贾跃亭之后,乐视活得有多努力?
螺旋实验室
08:26
#大公司情报站
对于新浪,用资本换时间行得通吗?
BT财经
08:15
#内幕大揭秘
解析“垄断”与“反垄断”:国家为什么要对巨头出手?
深简商业
05:03
#华为稳不稳
华为“撇清关系”后一字跌停,东方材料为啥急于跨界?
BT财经
10:46
#大公司情报站
千亿美金独角兽“SHEIN”,是如何炼成的?
BT财经
08:26
#今天介绍谁
炮轰巅峰乐视被群嘲,刘姝威如何看穿贾跃亭?
瓦肯财经
07:44
#一杯咖啡
资本主义韭菜好割?瑞幸事件的后续影响
鸡哥解读©
08:44
#元宇宙是个筐
都是元宇宙概念股,暴风集团当年怎么这么快就陨落了?
瓦肯财经
大 家 都 在 搜
阿里巴巴
西餐
消费降级
李显龙
特斯拉
Google I/O
青年教师
广告
毕业生
APP内打开
好的内容,值得赞赏
您的赞赏金额会直接进入作者的虎嗅账号
自定义
支付:
元
匿名赞赏
支付