凤凰传媒3.71亿元欲拿下9.56%股权，PPTV真那么诱人？-虎嗅网

自去年苏宁云商拿下PPTV聚力44%的股份之后，PPTV收购绯闻即归于沉寂。原本声称的自制、视频电商并没有出现，CEO陶闯倒成了过去式。最近借着英超的资源发布会上，PPTV聚力新的人事布局初现：原联想高级副总裁吕岩担任PPTV新的CEO，并欲开发智能电视。

随着9月1日大股东苏宁云商发布上半年业绩财报，“投资PPTV经营亏损对投资收益影响为8115万元”。不管是视频还是家庭智能硬件服务，都是极度烧钱且难以快速盈利的业务，短期内看不到盈利曙光的新股东也估计心里也不好受，不过幸运的是，就在苏宁云商发布半年报的同一天，僵局出现转机，公开信息显示：9月1日，江苏凤凰传媒拟以3.71亿元参投江苏新兴产业投资基金（简称“江苏基金”）并用于专项投资PPTV，交易完成后，凤凰传媒将间接持有PPTV的股权为9.56% 。凤凰传媒和苏豪作为联合投资人借道江苏基金参与专项投资，且暂由弘毅借款垫付投资。

江苏凤凰传媒主要业务是出版，旗下整合了江苏大部分出版社与新华书店等主流出版、发行、销售渠道与终端。包括知名的江苏人民、译林出版社江苏文艺等都是其旗下成员，同时，这些成员在国内的出版业也收购了为数众多的民营出版机构，包括凤凰壹力、凤凰汉竹、凤凰联动等公司，与之有千丝万缕的联系。

凤凰传媒曾在新媒体领域进行了多次资本运作。其中包括并购游戏公司慕和网络、参股营销公司勒卡斯、增资并购职业教育软件公司厦门壹创、并购美国童书出版公司等。这是凤凰传媒首次参股视频公司。消息称，苏宁希望凤凰“在9月中下旬把凤凰的影视、游戏、在线教育等方面的内容输出给PPTV ”，并在“近期让上述业务的负责人与PPTV的团队开会讨论，找到合作的点。”

分析认为，凤凰传媒这桩生意可能稳赚不赔：

^{这可谓是一笔稳赚不赔的生意。公告显示，苏宁控股集团承诺投资期限满三年后，在弘毅提起时可回购股权，保底利率为年化12%。到2016年12月31日，在交割完成三年后执行保底回购条款，收益倍数1.4倍，内部收益率11.5%，届时凤凰传媒将直接获益约1.3亿元。}

^{而在投资期限满三年后或PPTV上市后，若凤凰传媒选择继续持有，则弘毅将从境外公司通过减资方式退出，凤凰传媒将实际控制这一境外公司。}

简评如下：

1、凤凰传媒目前已有业务包括出版、教育与游戏，与视频的关系非常之疏远，已有的出版内容IP要转化为游戏和视频并实现盈利，难度非常大。

2、不论是在线视频还是在线教育，都是目前互联网领域的投资热点，但目前并没有成功盈利的先例。凤凰传媒兼及这两类前期投入极大，盈利的不确定性也极大的行业，未来挑战重重。

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