阿拉木图和德黑兰往事

本文来自微信公众号：培风客 （ID：peifengke），作者：奥德修斯的凝望，题图来自：视觉中国

很多东西，从远距离去看，和从近距离去看，结论是迥异的。

昨天从宏观角度讲了讲为啥基建是一个独苗，今天我不想说那些大道理，我就想分享一个我自己置身事内时候，各个不同利益参与者，对于基建的看法。

文中故事可以说是虚拟的，但它也是真实的，我把我经历过的对话，在不同地点，杂糅在了一起。

虚拟的故事无所谓发生的地点，同样的情节在很多时候很多地方我都经历过，这次我们把故事放在哈萨克斯坦，阿拉木图，雪山下的城市。

当时我们在讨论一个位于哈萨克北边的基建项目，就说在科斯塔奈吧，项目是一条公路。哈萨克是一个地广人稀的国家，1500万人分布在250多万平方公里的土地上，地广人稀，实话说，公路修起来的回报率很堪忧。

首先我问科斯塔奈的朋友，边境州没有很多支柱产业，财政压力大，这个公路要怎么修呢？他们表示愿意用州的财政担保，但这很困难，因为州的财政不足以担保这么大的项目，每年他们的财政都做不到盈余，我如何相信还款呢？

他们提出，如果财政担保不够，能不能用地方的商业银行担保。哈萨克和中国不一样，中国一个地方商业银行拿出去可以顶他们一个国家，这也很正常，重庆的人口是他们国家两倍还有多。他们说的地方商业银行，是一些哈萨克全国性银行，在当地的分行。

其实也很难，因为这些银行全球排名也在1000名以后。而且当时我也很坦诚，这并不是第一次我看到想找国家银行借钱的地方政府，但大部分其实都借不到。

科斯塔奈的朋友就很无奈，说他们经济底子薄弱，没有产业基础，没有财政盈余，然后存钱肯定没有借钱快。那他们也有发展的欲望啊，难道一辈子都要这样穷下去？

我说，哈萨克有一个萨姆鲁克卡泽娜基金，是他们用国有的石油和能源公司盈余成立的发展基金。要不考虑从哪里找点钱出来？

哈萨克是一个资源丰富的国家，但并不是每一个州都有丰富的资源，资源丰富的地区富得流油，而资源不丰富的地区有时候电厂锅炉炸了都修不起，贫富差距就这么大。

看到这里，我想问，如果有一天，萨姆鲁克卡泽娜基金作为资源丰富地区的代表，发善心，帮贫穷的地区修一个基建项目。解决他们没有信贷的燃眉之急。

你觉得，科斯塔奈的朋友会出来告诉你说“这笔钱我不要，因为我的基建项目回报率太低了，对国家长期发展没有帮助”么？

这是第一个故事。

第二个故事发生在德黑兰。

当时我们有一个司机叫做Safi。Safi是一个很英俊的男孩子，在瑞士读了酒店管理，他的父亲原来是伊朗石油公司的中层干部，后面在政治斗争中失利。然后Safi从云端跌落人间，他成为了酒店大堂前的一位的士司机。

Safi有一口流利的英语，所以我们沟通起来没有障碍，德黑兰堵车非常严重，然后我们有很多机会可以聊。

Safi最大的不满在于，他觉得酒店很多工作人员没有文化，这点我很理解，他是在瑞士学酒店管理的，人又年轻，肯定有很多看不惯的地方。他也认为酒店里面很多人都是靠关系爬到那个位置的。

当时我就有一个很有趣的想法，其实Safi如果不是因为有一个曾经在国家石油公司任职的父亲，那么大部分伊朗人是没有办法去瑞士留学的。

一来二去熟悉了之后我问过他一个问题，我说你对当前的生活并不满意，我也非常理解，如果一切可以重来，你还会去瑞士留学么？知识和眼界到底给你的是快乐还是遗憾？

他的回答我一直都记得，看过美好的东西会更难忍受痛苦，但美好的记忆可以维持很久。这一切依然是值得的。

我们当然也讨论了尝试做的一些项目，铁路、地铁。伊朗因为当时处在禁运当中，所以任何工业产能的投资都非常困难，生产出来东西卖不出去总是头疼的。而且伊朗又有石油出口，所以实话说我觉得他们政府也没有对解除禁运这个东西100%上心。所以伊朗的产能一直不足，产能不足就导致通胀很高，通胀很高就导致投资更难。

最后大家就只能做基建投资。因为基建投资没有产出，不会产生多余的产能，又可以提供劳动岗位。伊朗青少年当时超过20%的失业率，而且全国大部分经济都在首都（总部都在首都），所以德黑兰聚集了全国四分之一到三分之一的人口。波斯波利斯、马仕哈德这些地方更惨。路上有些时候可以看到卡车装着从外地来德黑兰讨生活的农民兄弟。

在基建项目中，伊朗要求50%的资金要交给当地公司承建，当地公司又不生产工程设备，等于是土建部分的占比被提高到非常高的水平。然后伊朗的高速公路收费巨低接近于免费，也没有项目回报率。

那么我问你，你打开伊朗的一个项目可研，里面IRR几乎没有因为道路是免费的，成本巨高，但伊朗石油公司或者他们那八个银行愿意担保。这时候你会去问他们说“项目回报率这么低，为什么要修公路”么？

我想你肯定不会，你看过那些坐在路边等工作的伊朗工人就知道，如果你的产品没法出口，你能投资的东西就那么几样。房地产投资、制造业投资、基建投资、产能被卡死的话投什么呢？

Safi过得并不快乐，我也看得出来，他说自己最大的不快乐是一身本领无处施展，但我觉得有很多其他的东西在里面。人一旦看过美好，就总想着美好可以持续下去。

而伊朗除了那些坐在街边，在德黑兰南边郊区，风沙中等工作的工人之外，也有很多美好的地方。北边山坡是富人区，里面你可以找到意大利、法国料理。在西边是农家乐，真的有类似曲水流觞这样的活动，不过水里面流动的不是酒，伊斯兰不喝酒，是冰西瓜。有在欧洲接受良好教育的博士和你探讨美国的页岩油技术，当时那还是个很前沿的东西。

伊朗有自己成熟的汽车工业，也有成熟的化工工业。丰富的矿产资源，自给自足的油气资源，农产品需要进口，但这些都无助于高企失业率的走低。城市里面的伊朗人和农村的伊朗人，首都的伊朗人和剩下的伊朗人过得是完全不一样的两个世界。

而德黑兰无力去抹平这种差距，他们可以修基建项目，但基建项目没法让其他地方富裕起来，在总产出受限的情况下，如果首都要去支援地方加产能，那么不仅是出钱的问题，还有挤出自己产能的问题。

我遇到的大部分伊朗知识分子都觉得需要和美国搞好关系，解除禁运，进入国际市场，然后可以获得长久的繁荣。但我当时觉得它们已经落后时代了，他们生产的马头牌汽车，和当时中国的吉利可能差不多，但现在估计已经被甩开几条街了。国际制造业是不会等人的，他每天都在发展，追求更高的效率更低的成本。

实话说，能够加制造业产能，至少说明你的水平是国际先进的。而如果不能加制造业产能，就要在房地产投资和基建投资里面选一个去增加了。这就是伊朗当时的困难，他们的油气工业发达，但没有沙特那么厉害，原油开采成本也更高。其他工业在中东算厉害的，但和全球先进比起来有差距，就很尴尬。

我希望今天这两个故事可以给大家一些收获。

本文来自微信公众号：培风客 （ID：peifengke），作者：奥德修斯的凝望