揭秘TCL中环高增长背后的产能优势

10月19日，TCL中环公布了《2022年第三季度报告》，公告显示，2022年前三季度，TCL中环实现营业收入498.45亿元，同比增长71.35%；实现归属于上市公司股东的净利润50.01亿元，同比增长80.68%。

值得注意的是，新能源光伏业务板块在TCL中环三季报展现出强劲势头，与以“降本增效”为代表的现代制造业转型成果共同成为拉动业绩高增长的核心因素。

优势产能加速扩张，高景气板块拉动高增长

受益于“双碳”目标、技术革新和能源安全，2022年光伏板块延续高景气态势，硅片龙头TCL中环更是实现了业绩连续7个季度大幅上涨、2年归母净利润增幅近600%的高速增长。

拆解TCL中环高增长内因，优势产能扩张带来的产品、产能竞争力双向提升是关键因素。

产能方面，据悉，2022年三季度，TCL中环总产能达到128GW，较期初增长45.45%，2022年年末预计可达140GW。

据公司介绍，截至9月底，宁夏6期项目一、二模块已全面投产，预计2023年全部达产并实现总产能由50GW提升至65-70GW。作为TCL中环的得意佳作，以宁夏6期项目为代表的优势产能“优”在技术创新、制造方式变革与产能的超预期释放，代表着TCL中环G12技术平台与工业4.0生产线进一步融合以及生产效率、工艺技术水平和满足客户柔性化需求能力提升。

优势产能加速释放的意义重大，TCL中环总经理沈浩平曾提到，公司围绕降本增效提出的“3个3目标”圆满达成，使得公司在原料成本、拉晶成本、单位公斤硅片出片数大幅领先行业。由此可见，优势产能的加速释放的意义在于：进一步优化硅片环节非硅成本并摊薄单GW生产成本，顺应光伏行业降本增效行业趋势，满足下游对大尺寸硅片的需求。

产品端，210硅片的紧缺对企业盈利能力贡献不容小觑。9月初，TCL中环发布更新产品价格，结合目前市场来看，210单W售价实现较182产品更大幅度的提升。在“分金掰两”的硅片端，以210为代表的大尺寸硅片可以在硅片端降低长晶成本，摊薄电池、组件等下游全产业链环节单W非硅成本，展现出更卓越的盈利能力。TCL中环新建产能全部为210先进产能，据CPIA统计数据显示，伴随大尺寸硅片趋势演进，预计2030年210mm硅片市场占有率可达70%，TCL中环大尺寸硅片未来可期。

降本增效成果显著，“工业4.0”引领黄金发展周期

公告显示，2022年前三季度TCL中环研发投入为27亿元，占比营业收入5.42%，同比增长52.7%，主要用于光伏材料、光伏电池组件等领域的研发工作。与企业对研发的重视程度相得益彰，TCL中环的制造优势日益凸显。

降本增效成果方面，长期技术创新成果的转化为TCL中环带来了制造优势进而降低非硅成本。

作为全球最大的210硅片供货商和全球最大的N型硅片制造商和出货商，TCL中环近年在降本增效方向频频发力——2019年8月，TCL中环全球首发210大尺寸硅片，带领光伏硅片环节迈上新台阶。随着以TCL中环210硅片为代表的大尺寸产品市占率提升，小尺寸产能将逐步退出市场，目前TCL中环全部新增产能为210产能，能够带来更高的光电转换与生产效率，原有老产线也将逐步升级为可兼容大尺寸硅片的产线；2022年5月，TCL中环首次发布210-N型硅片报价，同时加速推进光伏薄片化进程，带领光伏步入“N时代”。

总览2022年前三季度，TCL中环在保持G12产品领先、技术领先、成本领先，保障公司单W盈利能力的基础上，实现晶体环节单台月产12%。单位产品硅料消耗率进一步下降；实现晶片环节硅片A频率提升4%；推进细线化、薄片化等项目，实现同硅片厚度下单公斤出片数提升6%。

打造出让TCL中环引以为傲的制造优势的，是其自2015年开始积累的“工业4.0”制造模式。

“工业4.0”常见于汽车、航空、电子等工业，TCL中环是光伏全产业链中最早践行“工业4.0”的企业，历经7年，TCL中环已经实现了晶片制造体系全产线的自动化运行，形成少人化、智能化的生产模式和柔性化及客制化生产，人均劳动生产率、生产效率、生产工艺显著提升，预计2022年将逐步实现“黑灯工厂”。

伴随未来上游重要原材料硅料价格进入下行周期，光伏行业竞争的主战场将由短期硅料供需错配带来的上下游博弈，转变为长期非硅能力的竞争，届时TCL中环的制造优势将进一步凸显，引领行业顺应“大尺寸、薄片化、细线化、N型”趋势加速发展。

全球蓝海市场未来可期，龙头企业蓄势待发

作为全球碳减排进程中重要一环，光伏逐步发展成为极具成本竞争力的主流清洁能源并迎来了持续火热的行情。

据CPIA数据预测，2022年全球光伏年新增装机将首次突破200GW，达到225GW水平；复合增长率超过20%。2022年的光伏行业风起云涌，伴随着贸易摩擦、俄乌冲突、减产检修、限电等黑天鹅事件，中国本土市场及美国、欧洲等重要国际市场需求迅速崛起，而具备产业链先发优势、规模优势、成本优势、技术优势的中国光伏行业呈现出头部企业规模优势更加明显的特点。

在此时代背景下，围绕着降本增效的行业主旋律，TCL中环进军海外光伏大市场的势头明显——主观层面，TCL中环自身的工业4.0制造模式不仅助力其稳坐行业领先的市场地位，同时能够实现1000万/人/年的人均产值和2万美金/人/年的薪酬待遇，契合欧美国家劳动成本高企的需求并且能够较好地支撑在地化制造；客观层面，近期TCL中环发布公告拟以2.0079亿美元认购美股上市公司、IBC电池组件厂商MAXEON发行的可转债，助力其Maxeon7产品的研发制造，打造MAXEON核心竞争优势，同时助力MAXEON成为跨国界和文化、拥有完整知识产权的、全球化营销的先进制造业合资公司，在全球范围内产生显著的商业竞争力，为公司制造全球化奠定基础。

未来TCL中环将围绕经营目标，专注行业发展机遇，加速抢占技术红利，持续引领行业技术创新与制造方式变革，保持公司业绩强劲增长，加快实现全球领先。