最后一刻，老虎基金是如何放行YY的？-虎嗅网

YY成功登陆纳斯达克，媒体的诸多报道都指向了堪称“破冰之旅”的IPO故事，但唯独缺失了最关键的角色——老虎基金，它为何不反对折价IPO？在IPO的幕后，这个内心强大的投资者究竟是如何决策的？

李学凌最近接受了《环球企业家》的采访，他回忆起了与老虎基金忐忑交涉的故事，虎嗅节选部分内容。

YY最后一轮融资是在2011年，老虎基金以每股11美元，投资7500万美元。除了雷军的100万美元天使投资，上市前YY共融资4轮，总额9500万差美金。李学凌说，2011年给YY出价最低的投行是30亿美元，到了2012年，他给公司设定的是16亿美元，而在美国路演时，这个价格又掉到了6亿美元。

^{面对估值的戏剧性变化，大家都感到了强大的价格压力—YY的股价可能低于11美元每股。根据条款，YY必须征得老虎基金的签字才能上市，倘若估计低于11美元，老虎有权要求李学凌他们赎回股权或给以补偿。李学凌与他的管理层担心老虎基金会出现状况，决定启动IPO那天下午两点，他们忐忑地给股东们发出E-mail，两个小时后，便收到了第一封邮件，意外的是，让李学凌最为担心的老虎基金居然是第一个签字同意的股东。}

^{事后回忆起这段经历，李学凌说，他与团队并不算太痛苦，当然，最坏的结果是，YY不能上市—这是家盈利的、有稳定现金流的公司，YY并不缺钱。不过，老虎基金的“放行”，还是让李学凌颇为感动了一把，再后来，他与华兴资本创始人包凡聊起此事，包凡说，“你太幸运了，这是被雷劈中的概率”。}

《环球企业家》文章称，李学凌说，无论是30亿美元的估值，抑或是6亿美元，他都欣然接受。他知道，资本市场的游戏规则就是如此—如果不成交，多高、多低的报价都没有意义，一旦成交便是“市场公允价格”。

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最后一刻，老虎基金是如何放行YY的？

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