新年首个交易日，市场贴心演示“熔断”

2016年首个交易日，沪深两市暴跌，沪深指数于13点12分跌幅达5%，触发熔断机制，两市全面暂停交易15分钟，13点27分恢复交易。仅仅7分钟之后的13:35，沪深300指数跌幅触及7%，导致二次熔断。沪深两市和中金所熔断至15:00交易结束。

就这样，2016年第一个交易日提前1小时25分结束了。

熔断机制由美国发明，德国、瑞士、意大利、韩国等国陆续实施。电流过大时，保险丝过热熔化，从而切断电流，避免引发更大事故发生。同理，资本市场的熔断机制意在通过暂停股票及衍生品交易让市场“冷静”，避免非理性行为，防止“踩踏事件”发生。

熔断机制由指数剧烈波动触发，门槛较高，实际发生的频率非常低（美国至今只发生过两次）。

A股指数熔断机制总体安排是：同一交易日内，当沪深300指数上涨与首次下跌达到或超过5%时，均触发指数熔断，此后，同一涨跌方向上再次达到或超过5%但尚未达到或超过7%时，不再触发指数熔断。如果达到7%，则熔断到收盘时间。

熔断期间，股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券、ETF全部停止交易，但交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金以及债券交易型开放式指数基金除外。

A股涨跌停制度针对性强（只针对个股），容易触发（不取决于大盘），实用性强（每天都有涨停、跌停的股票）。但“完美”的涨跌停制度仍不能避免7月份的“股灾”，于是熔断机制被“舶来”了。

我国专家认为：指数熔断机制具有价格稳定、情绪冷却、降低违约风险等三重效应，虽无法根本解决股市暴涨暴跌的问题，但可以应对突发情况，有效改善交易氛围。在个股设涨跌停限制的同时引入指数熔断机制，相当于给A股上了“双保险”。

2016年第一个交易日，99%的股民不知熔断为何物，“贴心”的A股市场就给大家做了“实战演示”。今天，“熔断”、“二次熔断”将家喻户晓。料想2016年资本市场十大关键词必有“熔断”。

据九州证券全球首席经济学家邓海清表示，目前股市不存在股灾再次发生的问题和风险，调整属于正常健康、理性的范围。

今天股市节后调整下跌主要因素为四个：

一是人民币海外汇率再次大幅贬值走低，引发资本外逃担忧，从而导致股市有下跌压力。盯着汇率炒股几乎是去年下半年后很多投资人的惯例性做法。

二是万宝之争效应继续发酵扩散，尤其是监管层对于保险举牌资金来源和杠杆的关注言论，使得投资人担心险资入市资金可能存在回撤的风险。

三是元旦假期传出大银行跨年度结算中出现资金缺口，央行大额清算系统延迟关闭，年前市场对于资金面过度乐观的判断或许面临修正风险。

四是解禁大限到期和新股市熔断机制实施，引起市场避险观望情绪。我们认为，目前股市不存在股灾再次发生的问题和风险，调整属于正常健康、理性的范围，股市也将在调整中完成风格的切换。我们认为，基本面持续改善驱动的新健康牛市依然值得是2016年投资人的期待。

（注：本文作者已在熔断前成功抄底儿）