正确的提示信息

扫码打开虎嗅APP

从思考到创造
打开APP
搜索历史
删除
完成
全部删除
热搜词
2024-01-24 21:52

央行将降准0.5个百分点,影响几何?

本文来自微信公众号:每经头条 (ID:nbdtoutiao),作者:肖世清,编辑:王月龙、廖丹、杜波,原文标题:《央行宣布:将降准0.5个百分点!原因是啥?影响几何?》,题图来自:视觉中国


1月24日,在国新办举行的新闻发布会上,央行行长潘功胜表示,将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性1万亿元。明天开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,同时,将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。


潘功胜称,当前,我国货币政策仍然有足够的空间,将平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系,强化逆周期和跨周期调节,为经济运行创造良好的货币金融环境。


光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出:“本次央行实施降准,市场已有预期,但力度略超预期。主要是巩固经济回升向好态势,推动消费和内需加快恢复需要宏观政策保驾护航;同时,国内多次重要会议中提及加大宏观政策调节,市场对货币政策适度加力已有较为充分预期。”


一、为何降准?


发布会上,潘功胜表示,将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性1万亿元。明天开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,同时,将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。


《每日经济新闻》记者注意到,这是开年来的首次降准。近期,央行在进行公开市场操作时,MLF中标利率、LPR等均维持不变,市场对降准预期随之升高。


分析此次降准的原因,周茂华认为:一是释放积极稳增长信号。此次央行调降50BP,幅度超预期,显示货币政策支持实体经济力度明显加大,释放央行推动经济回稳向好的决心。年初央行降准释放加大货币政策实施力度的信号,提振市场信心,助力经济加快恢复。


二是助力金融机构宽信用。新年伊始,央行通过降准,释放长期限、低成本、稳定流动性,有助于增强金融机构信贷投放能力,稳定银行金融机构整体负债成本,为金融机构进一步合理让利实体经济拓展空间。


三是稳定资金面。央行通过公开市场操作、降准等多种工具配合,平抑短期资金面波动,畅通政策传导;同时更好配合积极财政政策实施。


中国银行研究院研究员梁斯表示:“年前降准有助于稳定货币市场流动性供求,缓解市场利率波动。此次降准时点为2月5日,与春节长假接近。从历史经验看,临近春节,市场流动性需求会明显上升,加之节前提现需求增大,会给市场流动性带来一定压力。一方面,1季度是信贷投放高峰,大规模释放流动性有助于更好支持金融机构投放中长期信贷;另一方面,年前降准带动流动性供给数量上升,有助于缓解市场流动性紧张问题,帮助市场跨越春节假期的影响。”


二、影响几何?


谈及本次降准将给市场带来哪些影响,周茂华指出,于股市,此次央行降准,进一步加大实体经济支持力度,有助于提振市场对经济复苏与企业盈利改善的预期;国内市场流动性有望保持合理充裕,预计后续央行仍可能适度引导市场利率中枢下移;国内股市估值整体低洼,加之国内持续深化资本市场改革等,均有助于后续股市估值修复。


于债市,央行降准,以及后续仍可能出台经济支持政策,一方面,市场流动性保持合理充裕,利率中枢有望适度下移,另一方面,市场对经济加快恢复信心增强,信用环境逐步改善等,整体对债市构成利好。


于汇市,央行降准对人民币汇率是利好消息,主要是降准并未改变货币政策稳健基调;央行加大实体经济支持力度,改善经济复苏前景,基本面稳固利好汇率。降准有助于提振金融市场情绪。另外,发达经济体逐步转向降息周期,也将利好人民币汇率稳定。


于房地产市场,此次降准有助于改善经济与房地产复苏预期。一方面,降准有助于改善房地产信贷环境;另一方面,央行加码稳增长政策力度,改善经济复苏预期,叠加之前出台稳楼市政策效果逐步释放,利好房地产信心修复。


梁斯表示,政策工具利率调降及降准有助于降低银行流动性成本及监管压力,进一步提升银行信贷投放能力。三农、小微等是我国经济发展领域的薄弱环节,支农支小再贷款、再贴现是人民银行支持相关领域发展的重要工具,两项工具利率下调降低了商业银行获取资金的成本,有助于带动相关领域信贷利率下降。


梁斯进一步指出,法定存款准备金率作为常规性的流动性管理手段,不仅扮演着金融市场缓冲池的角色,同时也发挥着“监督”银行信贷扩张的功能。同时,存款准备金冻结的流动性也会提高银行的经营成本(银行需要通过借入资金满足自身经营需要,这提升了负债成本)。因此,降准既可以释放流动性鼓励银行加大信贷投放力度,降低对银行信贷扩张的限制,也可以降低银行负债压力带动信贷利率下降,缓解企业财务负担,实现“量增价降”的效果。


本文来自微信公众号:每经头条 (ID:nbdtoutiao),作者:肖世清,编辑:王月龙、廖丹、杜波

本内容为作者独立观点,不代表虎嗅立场。未经允许不得转载,授权事宜请联系 hezuo@huxiu.com
如对本稿件有异议或投诉,请联系tougao@huxiu.com
打开虎嗅APP,查看全文
文集:
频道:

大 家 都 在 看

大 家 都 在 搜

好的内容,值得赞赏

您的赞赏金额会直接进入作者的虎嗅账号

    自定义
    支付: