一级市场的中年危机

“太难了，金融民工”，近期发出哀叹的投资人越来越多。

悲观、负能量情绪的持续蔓延，除了市场环境日益严峻外，还有从业者对个人职业发展和生活稳定的担忧。

近两年，市场不确定性因素、行业竞争加剧等成为常态，投资人的工作面临前所未有的挑战。市场的不稳定性也给从业者的职业生涯带来阴影，行业调整和优化伴随着一轮又一轮的降薪和裁员，使得无论是坚守岗位还是被迫离开的从业者们都感到了前所未有的焦虑和不安。

一级市场的中年危机愈演愈烈：既上不去，也不敢下来。

一、一级市场的中年危机

日前，一则“很高兴你也是一级市场失业的女投资人”的帖子引发众多行业从业者的共鸣。

帖子中，投资人分享自己的经历：“节后面了十几家机构，但都没有下文，已经开始思考彻底换行或者自己创业了”。

某机构HR负责人向我们坦言：“如今的市场的确如此”。

自2023年以来，随着市场环境的剧烈变动，一级市场经历了一轮裁员潮。许多从业者因此而被迫离开了市场，面临重新就业的难题。

从机构端来看，随着市场环境变化，机构自身生存也面临压力，降本增效成为机构首选的方式，一方面整体招聘需求在减少，另一方面，原本的职位薪酬调整，普遍比往年薪资要少。

日前，北京基金业协会发布的《PE/VC机构薪酬调研报告》显示：2023年行业整体年薪水平较2022年下降幅度达20%～40%。

一位猎头向我们描述了当前一级市场的招聘现状：“如今，市场上有效的工作机会正在减少。即便是在找到合适的候选人后，一些机构也并不急于立即发出offer，而是选择继续观望一段时间。此外，整体来看，开出的薪酬标准普遍不高。”

一级市场进入全面困难阶段，不仅仅是求职者面临压力，对于仍然在职的从业者来说，也面临诸多挑战，不仅要应对外部市场的不确定性，还要面对职场内部的多重压力。

离场者的焦虑

主动或被迫离场的投资人面临就业焦虑。市场环境的日益困难限制求职选择，中年人的生活压力使得重新就业变得更加迫切。一边是选择变少，一边是中年人的生活所迫，求职者面临的主要困境是如何重新进入职场，或者在有限的选择中做出最佳决策。在寻找新工作过程中，遇到的重重障碍无疑加剧了中年危机的焦虑感。

在场者的无奈

而仍然在职的从业者，往往需要承担更多角色和任务。GP募资、退出两端同时受阻，让原本应该高效运转的市场陷入了长期的困境。为了应对募资和退出压力，机构不得不采取全员寻找资源的模式，坚持“即使没有资源，也要创造条件”的原则，全员搞募资，全员搞退出。在这样的背景下，越来越多的投资人开始背负起退出的KPI，完成招引任务，更多IR则是肩负起基金全流程工作。

然而面对竞争激烈的市场环境，工作进展缓慢却是常态，留在场的从业者们承受的工作压力和无奈相当可观的。

有人调侃：“只是名声在外的投资人”。

如今的市场环境下，对于大部分从业者而言，日子都不好过，上不去，又不敢下来，而市场本身又何尝不是如此。

在过去的二十年里，一级市场从来不缺“几十倍、上百倍”收益神话，然而，随着市场逻辑调整，一级市场进入重塑阶段。环境和监管等多方因素带来的阵痛依然将持续。

对于GP而言，面临的压力正在急剧增加，如何在市场阶段性冲击中寻找到价值机会，成为决定机构和从业者未来生存和发展的关键。

二、自我重塑，“剩”者为王

从去年开始，就陆续有从业者在社交平台频繁表达出“逃离一级市场”的声音，甚至主动劝阻有意向进入一级市场的毕业生。

对于投资人来说，过去在市场黄金时代通过投中互联网等行业明星项目进而光环加身、获得超额回报的几率变得渺茫，这条路径变得难以复制。

随着市场环境变化，一些从业者因各种原因被迫离开了这个行业。同时，随着预期收益变窄，也有人开始主动探索其他行业的机会。然而，对比其他行业来看，即便在降薪的市场环境下，一级市场的薪酬依然普遍高于大部分行业。

用有一位网友比喻来看：“当下的不适应，就像是习惯了高铁商务座的舒适，突然换成绿皮火车自然感到不适”。

近期在与机构朋友沟通时，我们发现，尽管行业面临着诸多挑战，但许多从业者已经开始接受现实。

一位投资人坦言：“尽管行业形势越来越艰难，但至少我目前还有一份工作”。

无论是从悲观情绪到选择躺平，还是接受现实，其实更多的是从业者心态层面的逐步转变。

市场“悲观信号”和由此产生的“噪音”往往会放大从业者的负面情绪。在这样的环境下，保持理性和冷静变得尤为重要。行业的黄金时代已经过去，与其沉浸在悲观情绪中，不如积极寻找新的发展道路和机遇。

日前，新“国九条”的发布，有机构在哀叹：“再见，IPO。”但也有从业者认为，新“国九条”将重塑一级市场生态，更快地出清一级市场的劣质产能，给市场带来更长期的机会。

三、结语

面对市场的转折点，无论是GP还是从业者，都应尽快适应环境的变化，并找到自己的定位和发展路径，“剩”者为王，活下去才能有新的机会。

虽然一级市场短期的痛苦仍将持续，但重塑才能根治顽疾，适应市场变化，才能在挑战中找到新的机会。

市场环境及监管变化，让一部分机构前行的步伐慢了下来，也让行业得以更加冷静和理性，倒逼市场回归理性。

对投资机构而言，是一个重要的调整和适应期。对于投资机构和企业来说，在当前阶段发挥好自身优势，以价值增长来提供投资收益，增强自身投资回报能力、探索多元退出方式来适应市场新生态。

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