面对当下之清冷，PE们都很怀念2010年……-虎嗅网

经过头两年烈火烹油的发展，PE冬天在意料中到来。这场冬天是否一定能带来今后中国PE行业在募资、投资、退出方面的调整，其实还不好判断。

募资额同比下降70%

今年前七个多月，PE全行业募资金额只有去年全年的18%左右，上半年也比去年同期大幅下降七成以上。

清科统计数据显示，今年上半年，共有71只可投资于中国内地的私募股权投资基金完成募集，同比缩水近四成；其中68只披露了金额的基金共募集52.14亿美元，同比减少77.1%，环比减少67.6%，为三年来新低。此外，上半年新募基金平均募资规模仅为7667.84万美元，为2008年以来最低水平。

据投中集团探究数据，截至目前，完成募资的私募股权基金为40只，募资金额92亿美元。而去年全年，共有503只基金完成募资，募资金额多达500亿美元。基金数量和金额双双大幅下降。

而具体来看，人民币基金和美元基金去年分别募资348亿、44亿美元，而今年到目前为止则仅有72亿、18亿美元。

IPO冷淡

IPO发行节奏放缓和数量减少，导致PE通过IPO退出的数量锐减。据普华永道和安永数据，今年上半年，A股IPO共计105宗，同比下降38%；全球则为402宗，同比减少41%。今年上半年，仅有一家中国企业赴美IPO。“今年上半年通过IPO退出的数量比去年下降了50%左右。”深圳创投集团的靳海涛称。

而这种情况可能还将持续。招商证券总裁谢文利认为，从目前的情况来看，A股全年IPO数量很难超过160家。

并购成为PE退出的热门考虑

退出渠道方面，并购开始成为更多的 PE考虑方向。清科数据显示，今年上半年，IPO依然是PE的主要退出方式。上半年，中国创业投资及私募股权投资共实现212笔退出，有VC/PE背景的IPO企业 67家、退出交易174笔，但占比有所下降，以股权转让和并购退出的则为26笔，比去年前11个月的6笔大幅增长。而深圳多家PE机构也表示，今后将会更多地考虑以并购方式退出。

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面对当下之清冷，PE们都很怀念2010年……

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