“减持风暴”席卷AI行业，沪指连跌4日，机构期待底部

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：蔡越坤，头图来自：视觉中国

6月26日，端午节后第一个交易日，A股股指全线低开低走，三大指数均跌超1%。日内接近4200股下跌。加上节气最后一个交易日，沪指已经出现连续两日跳空加速下跌。

截至6月26日收盘，上证指数报3150.62，跌1.48%，已经连跌四日；深证成指报10872.30，跌幅为1.68%；创业板指报2186.25%，跌1.16%。A股全天成交9791亿元，环比有所收窄；北向资金尾盘抄底日内净买入逾21亿元，深股通明显流入。

板块方面，电力板块逆势大涨并掀涨停潮，AI概念股午后加速杀跌，算力、游戏、传媒等方向均下挫；消费、基建、金融等板块集体表现低迷。

在中邮证券看来，外围流动性有所收紧、人民币汇率走低等因素的影响下，市场短线面临一定的回调压力。但从中长期来看，当下行情已处于底部区域，中国经济有望在后续稳增长政策的支持下逐步修复，公司基本面也将迎来改善，同时中美关系的缓和也有望助力行情企稳回升，市场回调可能是良好的布局时机。

火电股强势拉升

近期北方地区再现极端高温天气，其中北京观象台观测史上首次出现连续三日超40℃。反映到资本市场方面，展现为电力板块受到资金追捧。

今日，电力板块逆势掀涨停潮，桂东电力、深南电A、豫能控股、皖能电力、建投能源、京能电力、闽东电力等多股涨停。

夏至已过，国内多地气温持续高企，电网用电负荷随之快速攀升，用电高峰有所提前。中国电力企业联合会预计，正常气候情况下，今年全国最高用电负荷约13.7亿千瓦，较上年增加8000万千瓦左右。

近期，国家能源局发布用电量数据，5月份，全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%。今年1至5月，全社会用电量累计35325亿千瓦时，同比增长5.2%。目前，国内用电量仍保持较高增速，叠加夏季用电高峰影响，作为“压舱石”的火电托底作用或将继续凸显。

高温持续不退，电力供需也将再迎挑战。中电联预测显示，2023年全国最高用电负荷有望达13.7亿千瓦左右，比2022年增加8000万千瓦左右。若出现长时段大范围极端气候，则全国最高用电负荷可能比2022年增加1亿千瓦左右。

国泰君安研报指出，受高温等因素影响，部分区域负荷增速或远超全国整体水平，部分区域高峰期电力供需挑战可能更大。

此外，2023年以来，国内煤炭价格全线长期下跌，从年初的2275元/吨，下跌到目前的1380元/吨，跌幅高达40%。煤炭价格快速下跌，火电成本明显下降，火电企业盈利有望持续提升。

光大证券认为，夏季电力偏紧趋于常态，通过电力需求侧及负荷侧管理，有望降低电力偏紧影响，维持电力系统稳定性。同时，从需求侧及供给侧维度推进电力市场化改革以应对新能源装机、发电量占比提升带来的电网不稳定性。

AI+连续两日回调

不过，此前受追捧的AI+板块已经连续两个交易日遭遇抛压重锤。

其中，中文语料库、ChatGPT、AIGC、CPO概念全线杀跌。昆仑万维继上个交易日20cm跌停后再度跌超10%，海光信息，寒武纪、中文在线、景嘉微也都跌超10%，三六零、中科曙光、光迅科技、铭普光磁、浪潮信息等多只热门股触及跌停。

TMT其余分支也都大幅下杀，恒生电子跌近9%，海康威视、宝信软件、德赛西威、中国软件等机构重仓股的股价也都出现显著下滑。

在AI+板块连续杀跌背后，可以看到，一轮“减持风暴”正席卷AI行业。

近期，浪潮信息（000977.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、剑桥科技（603083.SH）等企业均发布减持相关公告。海外方面，算力龙头英伟达（NVDA.NASDAQ）也遭百年欧洲金融巨头罗斯柴尔德家族的大幅减持。

6月20日，昆仑万维公告，股东李琼计划减持不超过3586.86万股。如以6月20日收盘价62.93元/股估算，减持金额约22亿元，减持原因为个人资金安排。公告中还提及，为支持公司AGI和AIGC业务长期发展，李琼将减持股份税后所得50%以上金额出借给昆仑万维，借款利息为年利率2.5%，该股东李琼的身份系公司实控人前妻。此举引发市场哗然，6月21日，昆仑万维直接跌停，跌幅20.01%。该公司因此收到深交所关注函。

6月26日，昆仑万维继上个交易日股价暴跌20%后，今日再次暴跌12.77%。

减持重压下的AI+板块跌跌不休，成为A股下挫的引领者。

东吴证券分析认为，AI+是重要产业趋势，但短期内或会有局部调整。AI+行情到目前为止，已经过多轮逻辑演绎，经历5月回调后，6月AI+行情热度又重新回升。此次反弹基于的预期与2~3月相似，即经济慢复苏和政策缓出台。现阶段，各项经济指标显示，经济复苏还在缓慢进行时。6月16日国常会表示会有政策发力，现实进程是政策尚在落实过程中，市场对政策的博弈并没有形成明显预期差。

东吴证券表示，从资金在A股流动情况来看，或会有进一步调整。尽管近期A股整体成交金额有所回升，增量资金有一定进场，但可能会受到外资情绪扰动。观察可见：北上资金近期有回撤波动；EPFR数据显示 ，AI+相关行业不论美国股市还是中国股市都有所回撤。

机构喊出“底部”

在沪指连续下跌之际，多家机构也开始预测A股“底部”已至。

中信建投认为，本月20日LPR利率下调10bp落地，本轮降息利好兑现，市场随之出现回调。然而提振经济不只依赖宽松的货币政策，财政政策和产业政策的协同发力才能达成目标。本轮政策周期尚未结束，市场对于7月底召开的政治局会议已经后续政策持续发力仍有期待。此外，市场底部已至，继续下跌空间不大。

中原证券也认为，2023年下半年，市场有望从估值低点反弹。市场是呈现周而复始、循环往复的规律，当前市场正处于估值的底部，值得长期战略配置。

尽管端午节小长假期间内外部值得关注的事件性因素较多。比如，全球地缘局势出现新变化、俄罗斯近期局势引发全球关注、美国及部分国家近期货币政策变化等。

中金公司认为，当下外部不确定性因素边际抬升可能对投资者风险偏好带来一定影响，短期A股市场可能有所波动， 但考虑当前估值、资金行为等指标显示A股仍处于历史偏底部时期，中国经济增长预期是当前A股市场主要矛盾且稳增长政策已开始发力，后续重点关注落实力度及节奏，如若政策应对得当，当前市场机会仍大于风险。

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：蔡越坤