武汉长沙合肥，谁是中部A股第一城？

本文来自微信公众号：城市进化论 （ID：urban_evolution），作者：淡忠奎，头图来自：视觉中国

在中部六省中，省会城市之间的“你追我赶”向来激烈。

4月19日，一场高规格“强省会”战略推进会在长沙举行，湖南省委书记、省长均到场出席，显示出推动这座网红城市争先进位的巨大决心。

就在几天前，长沙固废处理龙头——军信股份登陆创业板，成为虎年首只湘股。当天，长沙市委副书记、市长郑建新也亲临现场，与公司董事长戴道国共同敲钟，足见当地政府对于企业上市工作的重视程度。

作为区域经济的“晴雨表”，上市公司数量和质量也是观察城市经济实力的重要指标，其间较量亦十分激烈。

随着军信股份上市，长沙A股上市公司数量也达到79家，继续保持中部第一位，全国省会城市第五位。不过，在中部崛起背景下，各省会城市仍在不断发力。长沙能否坐稳中部A股第一城，仍是未知数。

一、谁在领跑

在中部地区，经济总量和上市公司数量不匹配，是一个“突出现象”：

从2021年GDP来看，武汉、长沙、郑州、合肥、南昌、太原分别为17716.76亿元、13270.70亿元、12691亿元、合肥11412.80亿元、6650.53亿元、5121.61亿元。武汉经济总量占有绝对优势，但上市公司指标却未能维持优势；郑州经济总量突出，但上市公司数量始终不突出。

纵观过去十年，中部A股第一城的争夺，都是围绕长沙和武汉进行。

在2015年之前，武汉上市公司数量一直位居中部六个省会城市第一位，但一度“原地踏步”，最终被长沙赶超。Wind信息显示，2011年，武汉、长沙、郑州、合肥、南昌、太原上市公司数量分别为42家、36家、21家、30家、17家、16家，武汉占有较大优势。

不过，其后4年间，武汉仅新增2家上市公司，而长沙新增10家，合肥新增5家。2015年底，长沙上市公司数量一举超过武汉，首次成为中部A股第一城；合肥与武汉的差距，也从12家缩小至9家。

这也是省域竞争的缩影。2015年之前，湖北A股上市公司数量一直位居中部首位，其后连续被安徽、湖南反超。在此背景下，2018年湖北提出“上市公司倍增计划”，当年“喜提”5家上市公司。截至2019年三季度末，三省上市公司数量一度“打平”，不久之后又被反超。

截至4月19日，安徽、湖南、湖北、河南、江西、山西上市公司数量分别为150家、134家、129家、99家、69家和41家。具体到省会城市，合肥、长沙、武汉、郑州、南昌、太原上市公司数量分别为69家、79家、72家、33家、26家、18家。

这种格局变化，既与存量相关——武汉、长沙、合肥依然位居前三，更与增量相关——武汉已被长沙反超，合肥也在逼近。

随着各地对资本市场越发重视，长沙、武汉、合肥之间的角逐也愈发激烈。2020年至今（截至4月19日），长沙新增16家上市公司，合肥新增21家，武汉也迎来13家。

未来，中部A股第一城竞逐的“续集”，或将更加精彩。

二、长沙密码

据长沙市金融办透露，继军信股份之后，湖南艾布鲁环保科技股份有限公司也将于本月底登陆创业板，长沙上市公司数量也将一举突破80家。

在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，上市公司数量之争，重点在于民营经济活力之争。与湖南相比，湖北没有明显优势。

4月初，湖南省统计局刊发的《2021年长沙民营经济发展综述》指出：

民营经济对长沙经济社会发展的支撑作用日益显著，为全市贡献了50%以上的高新技术产业产值、60%以上的GDP、65%以上的四上企业就业人员、70%以上的工业企业研发费用和接近90%的四上主体。

与之相比，武汉和合肥都有较大差距。

武汉2019年民营经济增加值占GDP比重为42.9%，合肥2020年这一比例则为53.3%。从目标来看，合肥提出，到2025年民营经济占GDP比重将超过55%；长沙的目标则是，2026年民营经济增加值占GDP比重要超过80%。

再细看行业分布，长沙A股上市公司中，生物医药（15家）、机械设备（9家）、化工（8家）排在第一梯队，传媒（6家）、电子（4家）、电气设备（4家）排在第二梯队。这背后，离不开长沙在工程机械、文化娱乐等优势产业上的硬核支撑。

长沙被誉为“工程机械之都”，是仅次于美国伊利诺伊州、日本东京的世界第三大工程机械产业集聚地。去年3月，长沙工程机械集群成功入选首批先进制造业集群“国家队”。在长沙工程机械上市公司中，中联重科起重机械、铁建重工大直径全断面硬岩隧道掘进机、山河智能静力压桩机等市场占有率均居世界第一。

图片来源：工信部网站

另外，在文化传媒版块上市公司中，电广传媒、中南传媒、芒果超媒等也是A股“长沙军团”的典型代表。

湖北省政府咨询委员、中国城市经济学会副会长秦尊文还向城叔指出，长沙之所以在A股市场表现亮眼，主要还是当地政府对企业上市的培育工作做得比较好，包括民营企业、专精特新企业等，也给予了很多扶持政策。

近年来，长沙政府对于推动企业上市可谓不遗余力。公开信息显示，长沙是最早与三大交易所签订战略合作协议的城市之一，深交所、上交所资本市场服务基地和上交所科创板企业培育中心（湖南）等先后落户长沙。其率先在全国打造的“政府上市服务中心+交易所服务基地+专家服务团+基金聚集区”的一体化服务模式，也成为“长沙军团”在资本市场开疆拓土的重要助力。

三、激烈角逐

不过，长沙中部A股第一城的“卫冕”之路，依然任重道远，尤其是与武汉、合肥的竞争，日益激烈。

比较城市上市公司实力，不仅要看数量，还要看质量。

Wind信息显示，长沙、武汉、合肥上市公司总市值（按4月20日收盘计）分别为10331.75亿元、6563.02亿元、7375.22亿元，长沙优势明显。

从2021年中报来看，长沙、武汉、合肥上市公司总营收分别为2965.97亿元、2055.50亿元、1547.44亿元，利润率分别为11.00%、7.69%和7.04%。显然，长沙上市公司整体盈利能力要优于武汉和合肥。

在资产证券化率（总市值/GDP）上，长沙、武汉和合肥分别为77.9%、37.0%、64.6%。相比武汉、合肥，长沙资产证券化已经高度发达，其通过股权、债券和创投实现的融资规模也连续多年稳居中部前列。

不过，武汉在发展多层次资本市场上更具优势。去年4月，媒体发布的《2021年中国内地省市资本市场实力榜》显示，武汉共有新三板挂牌企业185家，排名全国第七。2020年武汉创投基金管理规模2144亿元，位居全国第四，资本市场参与度排名全国第八。

随着去年11月北交所鸣锣开市，武汉的潜力或将加速释放。

“一般来说，上市公司规模跟经济体量关系密切，比如广东、江苏等省份上市公司较多，经济也非常活跃。”秦尊文认为，武汉发展基础实际上更好一些，未来实现反超也是有可能的。

他还透露，“湖北已经发现这个问题了，现在（对上市公司的培育）也抓得很猛。”当前，湖北已在武汉等城市设立资本市场学院。从2018年“上市公司倍增计划”之后，湖北今年年初宣布进行新一轮“金种子”企业征选，全省主力上市后备企业扩容至300家以上，为“十四五”期间的上市倍增打下资源基础。

这显然离不开强大的产业支撑。相比武汉的光电产业、合肥的新能源汽车产业，长沙在战略性新兴产业集群上，似乎慢了半拍。比如，其生物医药上市企业占据全市A股上市公司数量两成左右，但除了千亿市值的爱尔眼科，其他企业普遍市值较低。

不可否认的是，长沙生物医药产业还存在诸多亟待解决的问题：缺少核心技术，科研创新能力有待提高；产业链不完整，政策扶持力度有待加强；人才结构有待优化；产学研脱节，技术创新链条有待衔接……

根据今年初提出的湖南企业上市“金芙蓉”跃升行动计划，到2025年，长沙新增上市公司不少于40家。合肥今年也持续优化企业上市培育、服务机制，上市公司合肥板块有望继续扩容。谁能登顶中部，还远未到盖棺论定的时候。

本文来自微信公众号：城市进化论 （ID：urban_evolution），作者：淡忠奎